(本文內容並非任何型式之投資建議,內容謹供參考,任何投資決策應自行衡量風險,妥善理財,本部落格不負任何盈虧之責!)

 

TKF的學習記錄--網龍(3083)的歷史回顧()                   

作者:A6Q00VA

 

每天上豹大的部落格,長期看豹大對個股、大盤、及總體經濟的精闢見解,心中總是充滿感激與訝異,感激的是如此博大精深的知識,豹大居然不求回報的提供給眾多網友,給人的幫助之大,影響之深我想是無法量計的,另一方面深感訝異的是,明師在此,但知識淵博,內容之大,使得學習真的是極大需要付出才能有一點點的進步。每每以為自己的學習往前邁進一小步時,總會看到豹大展現出人意料的思考邏輯及獨到看法,令人驚訝,才知自己的知識不只匱乏,而且還有很長的學習之路要走,當然這又加強了自己的前進動力。

但也讓自己在後來想寫財務分析的過程中,一再斟酌,久久不能下筆,因為寫文的過程,也同時看著豹大網站的每一篇po文,受著這些文章的啟發,經常在還未完成前便覺得自己的內容微淺且不懂得知識真的還很多,所以一再延宕及中斷乃是常事,不過又想說有機會在豹大的網站po文不僅是一種榮幸,也是自我督促學習的好方法,另一方面真的又怕誤了別人,只好找些回顧來寫,也順便印證豹大的方法不僅可以讓人趨吉避兇,也能提醒自己別忘了投資股票的本質是財務分析與嚴謹推理的硬道理,而非單純夢想未來或賭博致富的雨後彩虹。

 

下圖是台股大盤的周K線,我們回到98年的7月來看,在981月落底後起漲一直到7月是一個階段的高點,指數來到7000點左右,到了9月份越過了7000點後,一直到現在周K線幾乎未收到7000點之下。

下圖先以727號為基準點,我們來看其他個股同時期的表現。



 網龍(3083)
網龍(3083)9711月因金融海嘯一路走跌到979月最低55元左右,爾後一路上漲最高點在987月最高達519元,漲幅將近9倍,但在987月以後該公司股價表現卻一路往下直至目前,同時期的台股大盤不僅沒有拉回反而加權指數逐步墊高,直到現在,我們不禁疑問,他的股價為何在當時領先大盤起漲,當大盤漲上來後一路攻高,該公司反而逆勢下跌?

而身為散戶的我們又該如何解讀!

這是一段已過去的歷史,大家可以平心靜氣及客觀來回顧,如果再來一次,我們是否有足夠的勇氣在該公司股價80元以下時大膽買進,並享受80元到210元的獲利,這一段獲利不僅安全,而且穩定,但要憑藉的是什麼樣的觀點跟理念才能擁有這種高手的眼界。

 

而又要以什麼樣的知識及經驗可以讓自已在該公司股價210元以上到519元的狂熱中,不僅沒有追高還能反向減碼,獲取高額利潤,這個眾人追求的答案其實也是豹大在部落格中長期要傳遞給眾人訊息。

 

我想就以豹大在部落格上及其著作中的「投資報酬率」或「外部股東權益報酬率」的概念來演練一下,也讓大家知道簡單的財務分析知識便能讓我們擁有無限獲利的可能。希望大家都能體會豹大的用心良苦及對這些網友的無私分享。

現在我們來看當時的每股盈餘如下 



  97年一整年該公司每股盈餘如上表為7.79

971031該公司公佈了前三季每股盈收為4.92元。

當時的營收狀況如下



 當時整個大盤的氣氛仍然不佳,但是股價在11月反彈到了7080中間時,大家可看到該公司的營收狀況從979月開始的累計營收年增率已由負轉正,營收一路增加,所以我們可以輕易推算97年第四季該公司的每股盈餘應該會超越第三季的2.03元全年每股盈餘最少也會超過7元。

以該公司的財務數據而言,這是一檔營收及盈餘正在成長公司,以當時的外在環境而言,算是少數在總體經濟不佳裡還能正成長的好公司,如以當時價位買進,本益比不到12倍,「外部股東權益報酬率」有8%以上,單就以這個價位買進,等待明年該公司的配股配息所要領的股息殖利率便高於當時幾近零利率的定存很多,以當時大部份的電子股來比較,股價還真是便宜的不得了。

但在當時所有的媒體給大家的訊息是如此的悲觀,每個人對世界各國央行的救市計劃也不具信心,所以在當時買股票的人,恐怕會變成周遭朋友的笑柄,不過這對一個熟悉總體經濟及股市的價值投資者來說,事後來看不也正是買進的大好機會嗎?

 

同時也可印證豹大所言買股票心法「賤取如珠玉,貴出如糞土」的精髓所在。

所以在過了11月以後各國大盤在全世界政府的全力拉抬下,該公司因其價值被大家所肯定同時也具備遊戲產業的未來性,股價扶搖直上,成為當時大家矚目的焦點。

(只可惜小弟當時雖有想著比定存高很多的獲利美夢,但因為不是很懂總經及被國內的遍地無薪假嚇得還是不敢買!特以此文提醒自己,要努力向豹大學習,跟上腳步,下次再遇到這樣的機會一定要好好把握。)



 到了984月底該公司第一季的季報及97年的年報公佈後,如上表981Q每股盈餘大幅躍昇到4.09元,97年全年每股盈餘為7.79元,而股價漲到了210元以上,如果純以97年的每股盈餘來看「外部股東權益報酬率」下降到了約3.7%,風險承受度低者,將持股賣出的獲利也相當可觀。

但以981QEPS大幅上昇到4.09元,當時的累計營收年增率仍在高檔,免不了媒體也來極度的樂觀報導一下,樂觀的預估全年每股盈餘最高會有16元以上,持有該股的「外部股東權益報酬率」可能還是有7.6%

如果以前言所述用80元的價位買進的話,在97年報公佈後認為「KN值」下降而獲利了結的,也的確會有不錯的獲利,如果風險承受力佳的投資人,因對該產業的未來發展抱著希望的,還可再持股續抱並能以豹大所教的每月營收逐月觀察。

看到這裡大家不知有沒感到單單豹大過去常提及的「投資報酬率」或「KN值」的概念便可讓很多人在買股的過程有極大的安全感及獲利,更惶論其他更博大精接下來如果打算繼續持股的人,便應該依豹大魔法書中所言緊盯每月營收,觀察深的財務分析技巧。------------待續!

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