郭恭克 股海獲利得靠基本功

2011-11-07 旺報 【記者林淑燕/台北報導】

股票要賺錢,不能光想賣在最高點,而是得靠當空頭來時,有本事趁早把手中持股降到最低,只要能躲過空頭不受傷就是贏。而要有這樣的工夫,郭恭克說得靠做功課,就像自然生態一樣,要利用知識的進化才能進步。散戶如果不願意學習投資的基本功,最後只會成為股海中的貢獻者。

曾經擔任過國壽債券投資組長、荷銀投信副總、好樂迪財務長的郭恭克,在證券、投信基金業打滾多年後,現在是專業財經作家,也是網路知名的理財部落客。在他洋洋灑灑的投資心經中,他一再強調投資人想賺錢就得做功課,尤其總體經濟趨勢、個別產業變化都必須瞭若指掌。

他強烈建議投資人,想投資就得腳踏實地做功課,不要相信所謂的名嘴大師。他說,散戶如果不願意學習投資的基本功,最後只會成為股海中的泡沫,成為別人財富的貢獻者,就像自然生態一樣,要利用知識的進化才能進步。他就是靠著扎實的基本功,利用豐富的知識、細膩的觀察,才能在2008年金融海嘯、今年8月等兩次股災中全身而退。


躲過空頭不受傷就是贏


今年歐美陸續傳出債信危機,八月股災短短三天台股就跌了1000點,結果郭恭克說,他的投資完全毫髮無傷。因為,他早在第一季就嗅出濃濃的利空氣氛,從年初就開始減碼,一直到今年五月,他把所有手中持股全部都出清,就連零股也都賣光光。在完全空手之後,還反手買認售權證、做空,結果這次股災他不僅沒有受傷,還賺了一筆空頭財。他說,2008年金融海嘯那一年,他也是在5月就覺得不對勁,五月的第一個星期,他就開始賣股票,雖然沒有像這次這樣賣光光所有持股,但也是逃過一劫。他說,股票要賺錢,不能想賣在最高點賺取最大利潤,而是得靠當空頭到來時,手中持股可以降到最低,只要能躲過不受傷就是贏。

郭恭克說,想在股市成為贏家,贏的型態各有不同,有的人靠的是獨特的操作策略,而他靠的則是對總體經濟、產業趨勢、企業的財務報表等扎實的研究功力取勝。他說,股市是經濟的先行指標,而影響股市多空的背後最重要的因素就是總體經濟的變化,所以想在股票市場賺到錢,一定要知道各種經濟數據變化的相關性,借此來判斷未來的多空走勢。所以像非農業就業人口、原油價格、公債利率、CPI指數等等指標數字,投資人不能只把它當成新聞看而已,得把這些數字消化成判斷多空的指標。台灣是以出口為主,與國際經濟局勢連動性相當高,尤其美股、歐股的變化都得注意。


指數是參考獲利是關鍵


另外,郭恭克也建議投資人,每天指數的漲跌只能當參考,不要太隨著指數起伏。他分析,台股的市值大約有15兆元左右,但是每天的成交量只有千億元左右,兩者相比是150:1,換句話說就是少數人每天在決定當天的股價(指數)表現。況且指數又很容易因短期性因素而被扭曲(例如選舉、外資進出、熱門新聞等),所以對於指數只能當成參考,不能當成投資決策依據。真正能左右選股的還是企業獲利、產業前景最為關鍵。

郭恭克舉例,像從財務報表中的現金流量表就很容易找到好的公司。一個好的公司,現金流量表的數字一定可以顯現出來,反過來說,也是能揪出「金玉其外、敗絮其中」的公司的照妖鏡。而台股的上市公司那麼多,投資人如何一一挑出潛力股呢?郭恭克提供他的操盤秘訣之一就是先從權值股下手。他說,他會從台灣50中,先拿掉金融股之後,大約剩下的38家公司中,找出營收、獲利中顯現出轉折點的公司,只要看到低點,他就會進場布局。


空頭下的投資策略


對股市後市並不看好的郭恭克說,現在國際情勢混沌不明,許多總體經濟指標能見度都不高,到明年之前很難看到多頭出現的機會,因此他建議如果對投資理財並不熟悉的投資人,不妨先退場觀望,握住現金。

今年第三季台灣產業表現並不如預期的好,上市上櫃公司的獲利也比以往較差,預估第四季也不會轉佳,因此郭恭克認為,對只擅長作多卻不擅長做空的台股投資人來說,不妨可先休息,伺機而動。

而如果懂得比較複雜的避險操作的人,則不妨可以從指數型的牛熊證、ETF認售權證、個股認售權證去找機會。不過,這個部分只宜進行避險,不應該將太多部位放在這裡,就當成買保險的概念即可。因為,這些避險工具槓桿操作大,風險係數較大,只宜依照自己的現貨部位去避險,而不要當成投資工具。

至於最近非常流行的債券,郭恭克認為如果不懂得操作的人,可以考慮找規模較大、屬於全球性的債券型基金去布局,在這種局勢不明的時候讓專家去幫你處理,相對風險會低一些。而高收益債部分,則因為目前產業獲利開始衰退,其投資標的風險也會跟著升高,若國際局勢持續惡化的話,不妨減碼以靜制動。


從利息支出計算房價


短期內經濟景氣既然看不到春天,郭恭克認為屬於落後指標的房市,短線來看暫時仍舊得維持保守為上。至於目前處於高檔的房價,投資人是該賣或不該賣?郭恭克說,房市跟許多投資工具一樣,得看個別條件而定,買賣點很難有一個定論。不過,如果從金融面來看,房貸利率是可用來評估買賣點的基本工具。

舉例來說,如果目前的平均房貸利率為2.5%,房子總價為1000萬元計算的話,一年的利息支出就是25萬元,也就是持有這個房子的最低利息成本。若將25萬元除以12,得出的數字為20833元,表示若將這間房子出租出去,租金收入的金額必須大於這個數字,才有利可圖。

換句話說,如果你想知道房價跟市場開價之間的比較關係,不妨可從利息支出計算房價,而算法就是:房價=每月租金 x 12/利率。

全站熱搜

tigercsia3 發表在 痞客邦 留言(8) 人氣()