(本文內容並非任何型式之投資建議,內容謹供個人研究心得,任何投資決策應自行衡量風險,妥善理財,本文作者及本部落格不負任何盈虧之責!)



美國公布的Q1 GDP季成長率較Q4下降,以QoQ來看確實微幅下降,但以YoY觀察則略有上升。實質GDP也是相同的情況。


以YoY來看,美國去年的經濟景氣只能說趨弱,但無衰退,近期似還有向上的機會。


個人支出YoY有一點落底的味道,但還未確定反轉。


投資支出以YoY來看呈現持平,顯示投資有較為保守,但還維持在10%左右不錯的成績。


美國貿易逆差增加的幅度有縮小,但絕對值還是擴大。


政府支出對GDP的影響越來越小。


扣除存貨的GDP成長率以YoY來看呈現小幅反彈,反應需求略有增強,但仍偏弱。


美國公布三月個人收支報告,個人支出年增率仍呈現微幅下滑的狀態,可支配所得的下滑更為明顯。


扣除通膨影響,個人支出YoY在小幅上升後又下滑,可支配所得仍無起色。


在服務項目的個人支出YoY還算穩定。


耐久財部份的成長仍是一個微幅成長的格局,與汽車銷售與耐久財訂單先前的成長契合。


但非耐久財部份受到排擠的狀況尚未扭轉過來。

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美國公布之四月份NMI值下滑,與NAPM上揚形成對比。


觀察成份商業活動指數之組成,認為好轉者從高點下滑,但認為轉壞者維持在近一年來的平均值左右,還不到悲觀的地步。


觀察成份新訂單指數之組成,認為好轉者從高點下滑,認為轉壞者上升幅度相對較大至15%左右,但也還不到悲觀的地步。


觀察成份就業指數之組成,認為好轉者還在上揚,認為轉壞者維持在近期低檔,配合ISM NAPM就業成份也上揚觀察,或可為近期開始轉弱的就業市場帶來活力。


觀察成份供應指數之組成,認為熱絡者上揚,認為冷清者維持在近期低檔,雖然持平者佔大多數,但仍可解釋為較佳狀況。

因此整體而言,服務業的信心狀況略微下滑,但仍未到要悲觀的時候。


初領失業金人數出現單週下滑,但因前兩週的上揚以致四週移動平均上升,但下降趨勢尚未改變。


續領失業金人數維持穩定下滑。


美國公布就業報告,以五年工時趨勢觀之,都回到相對高檔並維持住,顯示勞動市場仍有需求存在。


薪資的成長YoY長期來說是下滑的,但近期出現小反彈;非農就業人口YoY略從高點下滑,短期出現轉弱跡象,但尚未完全改變成下降趨勢。


失業率緩緩下降中,但似乎是因為勞動參與率的下降造成;平均失業期間還在高檔,但YoY成長率卻已下降接近零點,顯示失業期間的拉長已成常態,而就業市場結構的改善也已到頂。


雖然,就業報告不如想像中的強勁,但以十年的ISM PMI就業成份與非農就人口YoY比對,ISM PMI就業成份指數有領先的性質:2003年指數觸底反彈,至年底升破50,開始帶動非農就業人口YoY向上揚升;2005年中在反彈至相對高點一路轉弱,延伸至金融海嘯;而在海嘯期間,又領先反彈。

因此,近期PMI就業成份(
屬質化性質、接近信心指數的)指數上揚,若能持續維持形成高檔格局,可望見到就業市場再度產生成長力道。


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