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中國經常帳:至2012年



資料來源:XQ全球贏家




中國資本及金融帳:至2012年



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人民幣日線:

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人民幣周線:



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人民幣月線:


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短評:

1.人民幣升壓再起,除了將對中國出口造成壓力外,台資企業以中國為生產基地並將產品外銷者,形勢將越形不利。對中概基礎加工業、消費電子代工業等工業練督將造成壓力。

2.受人民幣升壓影響,台幣匯率升勢再起,但就長期而言,當台幣匯率往29元靠越近,將是以台幣買美元的不錯長線買點。



相關新聞報導:

陸國際收支失衡 雙順差重現

大陸首季在人民幣升值預期下,熱錢快速流入,國際收支再度失衡,出現雙順差局面。
(本報系資料庫)
在人民幣升值預期增強的引導下,大陸今年第1季的國際收支失衡,再度回到「雙順差」的狀況,國家外匯管理局公布,今年第1季經常項目順差552億美元,資本和金融項目順差1,018億美元。

經濟觀察報報導,去年大陸的經常項目順差為1,913億美元,資本項目逆差168億美元,是近14年來的首次年度逆差,但到了今年初,國際收支狀況再度回到「老樣子」,國際金融問題專家趙慶明認為,「這一切皆因去年9月以來出現的人民幣升值預期,市場主體改變結售匯、付匯行為所致。」

儘管外管局只公布初步資料,但重回「雙順差」格局大致底定,第1季初步資料沒有披露資本和金融項目下的「其他投資」,從僅公布的直接投資294億美元中可以看出,「其他投資」項下的順差應該占大部分。

事實上,在去年大陸出現資本與金融項目年度逆差之後,社科院世界經濟與政治研究所國際金融室副主任張明就說,如果國際收支再平衡是由周期性因素驅動,那麼大陸的國際收支可能會再失衡;而如果是結構性因素驅動,那麼就可望持續的國際收支平衡。而如今看來,去年國際收支平衡,很明顯的只是週期性的原因。

分析人士預計,如果人民幣升值預期持續,大陸的國際收支預計還會保持雙順差的狀況,再加上全球主要經濟體繼續實施量化寬鬆的貨幣政策,境內外有利差、匯差,會刺激國際的套利資金流入大陸。

這也反映了大陸目前正面臨熱錢流入的壓力,張明分析,「以日本新一輪量化寬鬆為代表的全球流動性過剩,可能改變大陸面臨的短期資本流動的方向,大陸將在2013年轉為面臨新一輪短期資本流入。」

大陸國家發改委對外經濟研究所主任張建平也表示,雖然經濟數據不如預期,但大陸經濟不能稱之為弱復甦,因為在世界上,大陸經濟增長速度仍比較高,「就業形勢比較穩定,增長較高,在全球對FDI仍是最有吸引力的國家,導致外資流入,因此雙順差格局或會維持一段時間。」


圖/經濟日報提供

新聞辭典》雙順差

雙順差指的是在國際收支表中,同時出現經常項目順差和金融項目順差。大陸的雙順差形成原因在於經濟中儲蓄大於消費的結構性失衡、長期實施的出口導向政策、外資的優惠政策以及國際間產業結構的轉移。

長期的雙順差,增加大陸央行貨幣對沖操作難度與成本,對官方有意將經濟增長由出口外銷轉向內需消費型模式的政策不利,並造成人民幣升值壓力。

【2013/05/05 經濟日報】





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