美國第3季GDP年率下修至1.8%，年增率為1.5%！－獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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《美國各季GDP年率》

資料來源：XQ全球贏家

重點及短評：

「美國商務部12月22日公佈，由於消費支出較原先預期減少，經過季節性因素修正後，2011年Q3實質國內生產總值(GDP)成長年率終值自前次預估的2.0%下修至1.8%(Q2為1.3%)，連續第9個季度成長；年增率仍為1.5%(前季為1.6%)，為2009年Q4以來最小幅度，連續第7個季度呈現正值。根據Thomson Reuters、彭博社的統計，經濟學家平均預估實質GDP成長年率將維持在2.0%不變。若扣除庫存的影響，GDP成長年率將擴大至3.2%，創去年Q4以來新高。道瓊社報導，基於消費支出看升，經濟學家預估Q4成長年率將擴大至3.0%，部分預估值更接近4%。今年以來平均成長率僅達1.2%，遠不如以往復甦至少3%的水準。

Q3實質個人消費支出(PCE)成長年率自2.3%下修至1.7%，仍遠高於前季的0.7%，連續第9度成長。個人消費支出大約佔GDP的70%，對GDP成長的貢獻度自1.63個百分點下修至1.24個百分點，遠高於前季的0.49個百分點。在2007年12月結束的經濟擴張時期消費支出成長年率平均為2.7%。

Q3實質企業固定投資成長年率自14.8%上修至15.7%，高於前季的10.3%且創去年Q2以來最大增幅，連續第7度成長；其中設備/軟體投資成長年率自15.6%上修至16.2%，遠高於前季的6.2%且創去年Q2以來最大增幅，連續第9度成長。民間庫存減幅自85億美元下修至20億美元，為2009年Q4以來首度減少，令GDP縮減幅度自1.55個百分點下修至1.35個百分點(前季減0.28個百分點)。

Q3實質住宅固定投資成長年率自1.6%下修至1.3%，低於前季的4.2%；實質出口成長年率自4.3%上修至4.7%，高於前季的3.6%，連續第9度成長；實質進口成長年率自0.5%上修至1.2%，低於前季的1.4%，為9個季度以來第8度成長。貿易逆差減少令GDP增加0.43個百分點(原估增0.49個百分點/前季增0.24個百分點)，為4個季度以來第3度為正值。

Q3的PCE物價指數成長年率維持2.3%不變，低於前季的3.3%；排除食品與能源的核心PCE物價指數成長年率自2.0%上修至2.1%，低於前季的2.3%，此為聯準會(FED)用以衡量通膨的指標，目標區間為1.7-2.0%。

Q3實質個人可支配所得成長年率自-2.1%修正至-1.9%(前季為-0.5%)，連續第2度轉為負值；儲蓄率自前季的4.8%降至3.9%(前次估3.8%)。稅後實質所得成長年率為-1.9%，彭博社指出此為2009年Q3以來最大減幅。

Q3實質國內生產最終銷售(GDP扣除民間庫存投資)成長年率自3.6%下修至3.2%，高於前季的1.6%；實質國內購買總值(不論產品與服務產生地點)成長年率自1.5%下修至1.3%，高於前季的1.0%。」(XQ全球贏家)

1.美國第3季GDP成長年率小幅下修至1.8%，但仍為2011年前三季最高，年增率則為1.5%，比第2季的1.6%小幅下降。

2.由此數據可知，美國經濟仍維持向上擴張，只市成長力道仍不強。

3.美國GDP產值約為14.9兆美元，佔全球GDP總產值約22%，以此經濟成長率，毋寧將是全球前五大經濟體中的穩定力量。目前國際性的研究機構，在調降2012年全球經濟成長率預測的同時，卻調高美國2012年的經濟成長率。如環球透視預估美國2012年經濟成長率可達1.8%，OECD預估為2.0%，均較原先估值小幅調高。

4.在美國經濟相較於歐洲、日本穩定之下，2012年之國際美元走勢，有機會持續從谷底回升。

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