由中國11月居民消費價格及工業產品出廠價格指數年增率看中國經濟現況與風險。 @ 獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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短評：

中國工業產品出廠價格指數11月年增率自10月的13.5%小幅下降至12.9%，從10月的歷史最高點回落，但依舊居高不下，顯示大宗商品原物料價格上漲對中國製造業造成的成本上漲壓力仍揮之不去。中國11月居民消費價格指數年增率自10月的1.5%上升至2.3%，顯示終端消費需求仍弱，相較於工業產品出廠價格指數年增11月仍達12.9%，隱含製造業無法轉嫁原物料成本上升，一為可能為消費市場弱化現象，另一則為官方介入違反市場機制對消費價格進行管控，此將導致中國製造業面臨倒閉的風險。

在企業轉嫁生產成本不易、中國內部因人口紅利已不再具廉價工資競爭力，加上人民幣匯率自2020年升值6.26%，2021年至12月21日續升2.35%，外銷業者利潤持續遭到壓縮，中國企業將面臨越來越高的多重壓力。近期中國人民銀行在物價上漲壓力高漲之際，連續祭出降低存款準備金率動作，頗不尋常，隱含中國經濟現況恐怕比外界所知更加嚴峻，可能將成為2022年亞太地區經濟復甦的干擾變數。