獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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新聞評析─面板淡背光模組沒起色
工商時報：
面板景氣不如預期，背光模組廠因與面板議價空間減少，各公司中以瑞儀（6176）五月營收持續成長，其餘中光電（5371）、輔祥（6120）及科橋（6156）各公司五月營收尚未結算完畢，但初估與四月份呈持平或小幅衰退。但各家大廠都認為，隨監視器景氣自谷底翻升，而佔獲利大宗的液晶電視訂單亦將逐步回升，六月將是背光模組業績止跌回穩的重要關鍵。但是面板界擔心，因買盤遲遲未出籠，不排除面板廠七月將帶動另一波的殺價風，如果殺價一旦成立，則背光模組廠景氣止跌回穩的契機將向後遞延。瑞儀因大尺寸LCD TV出貨持續上揚，法人初估五月合併營收約十九億元，為去年十一月以來新高，業績未受面板價格走跌影響。瑞儀因LCD TV出貨增溫，單月出貨量近六萬台，使得五月合併營收持續上揚，初估將突破十九億元，創下去年十一月以來新高。
研究處評析：目前背光模組廠商紛紛指出能見度不佳，目前多半對五、六月營收看法持持平或看不清楚的基調，反映出TFT-LCD產業至六月需求仍然疲弱，加上季底廠商多半不希望報表上庫存太高，預估五、六月營收大致都與四月相差不大，缺乏令市場振奮的訊息。

《獵豹評析》
背光模組在面板零組件中有兩大特色，其佔面板最終產品成本比例幾乎最高，另外其毛利率卻又幾乎最低，因此衝高出貨量是拉高公司純益之主要方法，若無法衝高出貨量，在面板廠不斷要求降低成本及提高零件自製率下，背光模組廠恐將進入產業殺戮期，若又面臨匯率因素干擾，將使其優勝劣敗之淘汰賽更加慘烈。
介入此產業者不可不知！