獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

美國聯邦準備理事會（Ｆｅｄ）廿五日在今年首度利率政策會議後，發表聲明指出，預期聯邦基金利率將維持至二○一四年底，此舉反映Ｆｅｄ仍憂慮美經濟復甦步伐，因此繼續以超低利率推促成長。

美聯邦基金利率自二○○八年底降至○至○．二五％歷史谷底，迄今三年未動。Ｆｅｄ將現行的超低利率至少維持到二○一四年底，遠比投資人所預估的時間要長，也比Ｆｅｄ上次宣布的十八個月要久，因此促使美國公債、股市及金價上揚，美元則走軟。

美國近來經濟雖「溫和成長」，但失業率仍高，房市陷低迷，加上歐債危機，都對經濟構成威脅。

超低利率之外另一關注點是量化寬鬆（ＱＥ）。聯準會主席柏南克在利率會議後舉行記者會，媒體第一個問題就是，Ｆｅｄ是否考慮新一波ＱＥ？柏南克對此保持彈性，他說，歐債危機及全球經濟轉緩，帶給美經濟逆風，如果復甦停滯，Ｆｅｄ隨時準備採取「額外措施」，重新啟動成長。

他強調，如果環境許可，Ｆｅｄ會考慮進一步放鬆銀根，「擴張資產負債表仍是選項」，他進一步指出，低通膨認可資產負債表擴張。

他並說，沒有實質經濟刺激措施，短期利率可望持續維持相當一段時間，而少量刺激措施，也並非不能繼續維持超低利率。

近來數據顯示經濟升溫，但Ｆｅｄ這次會議對經濟展望比先前謹慎，預期今年ＧＤＰ成長二．二％至二．七％，低於先前預期二．五％至二．九％；預期今年底失業率降至八．二％至八．五％，比先前預期稍好，但仍遠高於歷史水平。

Ｆｅｄ警告，美經濟復甦太慢，仍面對「很大風險」。

另一方面，Ｆｅｄ對通貨膨脹卻相當「安心」，預期通膨從現在至二○一四年，可望低於二％，並設定二％為未來通膨標的。但柏南克稱，若失業率始終居高不下，Ｆｅｄ可容忍通膨超標。