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重點及短評:

「美國聯邦準備理事會(Fed)廿五日在今年首度利率政策會議後,發表聲明指出,預期聯邦基金利率將維持至二○一四年底,此舉反映Fed仍憂慮美經濟復甦步伐,因此繼續以超低利率推促成長。

美聯邦基金利率自二○○八年底降至○至○.二五%歷史谷底,迄今三年未動。Fed將現行的超低利率至少維持到二○一四年底,遠比投資人所預估的時間要長,也比Fed上次宣布的十八個月要久,因此促使美國公債、股市及金價上揚,美元則走軟。

美國近來經濟雖「溫和成長」,但失業率仍高,房市陷低迷,加上歐債危機,都對經濟構成威脅。

近來數據顯示經濟升溫,但Fed這次會議對經濟展望比先前謹慎,預期今年GDP成長二.二%至二.七%,低於先前預期二.五%至二.九%;預期今年底失業率降至八.二%至八.五%,比先前預期稍好,但仍遠高於歷史水平。」


1.FED此舉顯示,美國就業市場雖已慢慢趨穩,但FED對始終低迷不振的房市則顯出高度不安,因此,擬透過宣示長期低利率政策支撐美國房市免於進一步下挫。此將有利美國股、房市資金面的充沛水位。

2.2012年的歐洲經濟將比美國弱勢,加上ECB亦可能壓低利率至零,此有利美元指數走堅,對美國FED維持零利率政策提供較有利環境。



《相關新聞報導》

美超低利率 將維持至2014年底

美國聯邦準備理事會(Fed)廿五日在今年首度利率政策會議後,發表聲明指出,預期聯邦基金利率將維持至二○一四年底,此舉反映Fed仍憂慮美經濟復甦步伐,因此繼續以超低利率推促成長。

美聯邦基金利率自二○○八年底降至○至○.二五%歷史谷底,迄今三年未動。Fed將現行的超低利率至少維持到二○一四年底,遠比投資人所預估的時間要長,也比Fed上次宣布的十八個月要久,因此促使美國公債、股市及金價上揚,美元則走軟。

美國近來經濟雖「溫和成長」,但失業率仍高,房市陷低迷,加上歐債危機,都對經濟構成威脅。

超低利率之外另一關注點是量化寬鬆(QE)。聯準會主席柏南克在利率會議後舉行記者會,媒體第一個問題就是,Fed是否考慮新一波QE?柏南克對此保持彈性,他說,歐債危機及全球經濟轉緩,帶給美經濟逆風,如果復甦停滯,Fed隨時準備採取「額外措施」,重新啟動成長。

他強調,如果環境許可,Fed會考慮進一步放鬆銀根,「擴張資產負債表仍是選項」,他進一步指出,低通膨認可資產負債表擴張。

他並說,沒有實質經濟刺激措施,短期利率可望持續維持相當一段時間,而少量刺激措施,也並非不能繼續維持超低利率。

近來數據顯示經濟升溫,但Fed這次會議對經濟展望比先前謹慎,預期今年GDP成長二.二%至二.七%,低於先前預期二.五%至二.九%;預期今年底失業率降至八.二%至八.五%,比先前預期稍好,但仍遠高於歷史水平。

Fed警告,美經濟復甦太慢,仍面對「很大風險」。

另一方面,Fed對通貨膨脹卻相當「安心」,預期通膨從現在至二○一四年,可望低於二%,並設定二%為未來通膨標的。但柏南克稱,若失業率始終居高不下,Fed可容忍通膨超標。

【2012/01/27 聯合報】



Fed延長超低利率 QE3扣扳機

 

美國聯準會主席柏南克宣布超低利率將維持到至少2014年底,並對額外的刺激措施抱持開放態度,被解讀是為推出第三輪量化寬鬆(QE3)鋪路。
(路透)
美國聯準會(Fed)宣布,至少到2014年底,基準利率都會維持在0至0.25%的歷史低檔,且正在考慮重啟債券收購計畫藉此拉抬成長。美國可能祭出所謂的第三輪量化寬鬆(QE3),歐美股市上漲,美元走低,油金攀高。

美國三大指數約漲0.5%,道瓊工業指數逼近2008年5月來最高點;新興市場股市漲至五個月新高。道瓊歐洲Stoxx 600 指數上漲1%,希臘債權人據傳將在換債協議上讓步,提議交換新公債的平均票面利率為3.75%,助長歐股走勢。美元兌歐元跌至五周新低;國際油價約漲1.7%;黃金期貨價站上七周新高,報每英兩1,734.5美元。

聯準會26日表示,經濟情勢「很可能成為維持超低聯邦資金利率至少到2014年下半的正當依據」。

這代表升息時機將比聯準會去年8月暗示的2013年中旬晚上18個月。

雖然最近幾個月美國經濟略有起色,聯準會主席柏南克卻審慎看待美國近來的成長,並對更多刺激措施抱持開放態度。聯準會在2008年底把聯邦資金利率大砍至趨近於零的歷史低谷,至今共收購2.3兆美元的長期證券。

柏南克說:「我不認為我們能宣稱,此刻已經邁入更強盛的新階段。如果現況不變,像是通膨率低於目標水準、失業率以十分緩慢的速度下滑,那麼根據邏輯架構,我們應設法更努力。」

鑒於房市低迷、企業投資減緩,聯準會預測今年國內生產毛額(GDP)的成長率介於2.2-2.7%,明年為2.8-3.2%,分別低於去年11月預估的2.5-2.9%,及3-3.5%。

為提高政策透明度,聯準會首次發布決策官員對利率適當走向的預測區間。17位決策官員中,五人認為應在2014年升息,其他人主張的時機從2012到2016年不等。

聯準會還史無前例地把長期通膨目標明訂於2%,這是以商務部的個人消費支出(PCE)物價指數每年的變化衡量。

不過聯準會拒絕為另一個政策目標--失業率訂立目標值,理由是外在影響因素太多。

 


圖/經濟日報提供

【2012/01/27 經濟日報】




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