(圖片“棉花”為網路流傳,特向原創者致意!) 

《重點及短評》 

1.『台塑企業今年將採取高現金股利配發措施,現金股利配發將占九成以上。法人預估,按台塑企業過往發放股利的方式推估,台塑、台化、南亞塑膠、台塑石化等四家公司,去年的現金股利總額近1,478億元,這個數額足以支應今年度中央政府的公共建設支出,更是去年全年證交稅的1.5倍。 』

短評:兩位老人都超過80歲了,一位掏空企業資金超過1000億,一位每年發放現金股利超過1000億元,很湊巧,這兩位老先生都姓王。獵豹相信,對王永慶而言,此種年齡了,他會認為還有什麼比留名還重要嗎?王永慶沒當過民代,也沒當過中常委,更不用說什麼一堆理事長頭銜。

2.台塑企業近幾年子公司交叉持股策略產生下列主要效應:

   (1).降低集團單一子公司因所處產業景氣波動對該子公司獲利之影響。

   (2).在各司其職、獨立運作下,使個別子公司企業營運保持高度彈性以因應市場之競爭。

   (3).因單一公司獲利穩定性提高,提高債信並擴大財務融資之能量,使其投資自家集團企業之資金成本維持極低水準( 約2.0%~2.50%),而企業ROE/(P/B)又均高於此數,使其財務操作更立於不敗之地。現金股利之現金流出有很大部份又透過轉投資回流至集團之中,實際現金流量影響並不如想像中大,但持股成本卻因現金股利發放而不斷降低。

3.只要企業整體獲利不出現明顯下降,未來集團單一公司股價出現劇挫之空間已縮小;對欲長期投資賺取資夲利得者,恐怕要有更大耐心,去等待股價因大盤市場走空帶出之便宜價格;但對僅為謀取長年高於目前定存2~4倍之報酬者而言,台塑集團股票應可滿足此需求,只要資金不是舉債而來,也無短期賣股求現資金需求,無寧仍是不錯之選擇!


《市場相關新聞》
台塑四寶配發現金股利預估評析

台塑企業今年將採取高現金股利配發措施,現金股利配發將占九成以上。法人預估,按台塑企業過往發放股利的方式推估,台塑、台化、南亞塑膠、台塑石化等四家公司,去年的現金股利總額近1,478億元,這個數額足以支應今年度中央政府的公共建設支出,更是去年全年證交稅的1.5倍。

台塑四寶今年股利仍以配發高現金股息為主,讓外資大為心動,本月買進台塑四寶的動作轉趨積極,買超數量較多的為台化、台塑,南亞去年獲利最好,外資買超數量卻相對較少,主要是外資去年已買了不少南亞股票,且南亞股價回檔幅度並不深。

因外資大買,台塑、南亞及台化等三家公司,本月來股價漲幅依序為7.55%、2.03%及11.76%,台塑石化因台塑等大股東持續釋股,外資雖買超,股價卻下跌3.41%。

台塑四寶前年及大前年,都以台化的獲利最高,但去年南亞竄出,成為台塑四寶的獲利王。法人指出,主因是南亞塑膠轉投資南亞科技、華亞科技及南亞印刷電路板公司,預估可提列轉投資收益300億元。

法人估算,南亞去年每股稅後純益約6.2元;台化緊追其後,每股稅後純益約6.1元;去年國際油價創下歷史新高,但台塑石化獲利被壓縮,去年每股稅後純益約5元,排名第四。

法人預估,台塑企業發放股利有其慣性,股利通常是稅後純益的七成五,兩年前,現金和股票股利各半,去年起,台塑企業資本支出減少,改採高現金股利政策,今年可望延續去年的股利發放方式,現金股利預估將占股利的九成。

法人按台塑四寶去年配發現金股利基準估算,台塑今年將發出約263億元現金股利;台化將配發約298億元;南亞約419億元;台塑石化約498億元,四大公司配發的現金股利合計約1,478億元。今年所有上市上櫃公司現金股利預估共7,000億元,台塑四寶所發派的現金股利約占其中的兩成。

台塑企業去年那麼賺錢,今年的表現,台塑企業內部仍信心十足。台塑企業主管強調,今年全球只有三套百萬公噸級輕裂廠開出,台塑石化位於麥寮年產120萬公噸乙烯的烯烴三廠就是其中之一;另外,兩套位於中東地區的伊朗,但是否能夠如期開出,變數仍多。依上述情況分析,全球塑化業景氣應該可以延續至民國98年;而且,今年景氣會比去年更好,台塑企業的營運表現也將更上層樓。

台塑企業主管認為,今年乙烯現貨價格可能維持每公噸1,000美元以上的水準。高價乙烯至少可以將聚乙烯(PE)的價格支撐住,PE站穩後,其他聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)等塑膠原料行情也將維持在合理價位,台塑企業獲利空間將比去年還大。


   

    全站熱搜

    tigercsia3 發表在 痞客邦 留言(24) 人氣()