獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

【台股日K線】


資料來源：XQ全球贏家


【台股週K線】


資料來源：XQ全球贏家


【道瓊週K線】


資料來源：XQ全球贏家


【三大法人買賣超統計】

       



【美國-非農業就業人口】


資料來源：XQ全球贏家



【美國-失業率】


資料來源：XQ全球贏家



【美國-製造業PMI】


資料來源：XQ全球贏家


【美國-服務業PMI】



資料來源：XQ全球贏家


【中國-出口年增率】


資料來源：XQ全球贏家


【台灣-出口統計】


資料來源：財政部



【台灣-進口統計】



資料來源：XQ全球贏家





金融面、經濟基本面背離下的中多走勢

在外資自去年12月下旬的連續性買超之下，台股120日平均線(半年線)已於近日由下滑轉為上揚，多頭氣勢由短期向中期趨勢漫延。外資最近3個月買超金額分別為：394億、513億、206億(2月計算至2/8)，總計三個月已達1113億，顯見外部資金於此期間明顯回流台股，這是台股短期多頭趨勢向中期漫延的最主要力量。

離所有上市櫃公司發布2011年全年度財報的三月底，還有近兩個月的空窗期，2012年的第一季財報的四月底，更還有約三個月之久；在財報空窗期間，只要外資持續站在買超的一方，不排除台股在資金面及部份融資散戶重新歸隊之下，持續向上進行攻堅。然而，真正主導股市的長期力量仍在總體經濟趨勢，而非短期投機動能的強弱，這是投資者在尊重短期市場趨勢之餘，必須謹記的。

美股近期在經濟指標持續好轉下續創高點。就業市場非農業就業人口連續16個月增加，1月單月數據增加達24.3萬人，創去年4月以來新高，失業率則自2009年10月最高點10%，下降至8.3%；1月製造業及服務業採購經理人指數，分別上揚至近7個月及10個月新高，分別為54.1及56.8，穩定持穩於代表經濟景氣擴張的50以上。由此可見，美國經濟除房市仍於谷底盤旋之外，就業市場已明顯持續好轉之中，並帶動汽車等消費市場亦走上復甦之途。

但美國經濟持續好轉，並不代表全球其他主要經濟體都已步入坦途。IMF於1月下旬下修歐元區2012年經濟成長率，自原先的成長1.1%至衰退0.5%，近日公布的德國2011年12月工業生產更劇減2.9%，創下三年新低，顯見，歐債危機對歐元區經濟造成的負面效應仍持續中；歐元區消費動能減弱，導致中國對外出口成長率明顯趨緩，2011年12月之年成長率下降至13.4%，除2011年2月春節因素造成的低點2.4%外，成長率為近兩年最低，可見中國對外出口成長動能已無法避免受歐洲經濟減弱之影響。

台灣1月進、出口金額因春節因素，年增率雙雙創下兩位數負成長，其中進口金額更已連續3個月負成長，顯見整體廠商投資態度相對保守。除短期性的3個月平均出口趨勢線持續下滑，代表長期性的12個月平均出口趨勢線更於1月開始轉為下滑，出口成長動能無論是短期或長期，已全面轉為空頭排列。

股市金融面與經濟基本面產生的短期背離，終有一方必遭修正。因此，近期美國經濟轉強是否能嘉惠台灣經濟也跟著好轉，將是決定近期台股是2012年起漲區或是另一次高檔套牢區的關鍵，目前的數字仍未偏向長多的一方，多方興奮之餘仍應保持戒心。



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