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精實新聞 2011-02-08 09:48:00 記者 鄧寧 報導

受埃及政經情勢動盪，農曆春節期間布蘭特原油每桶站上100美元，也牽動2月乙烯、丙烯合約價每噸上漲30~50美元，塑化景氣續持高檔，亞洲石化原料現貨市場預料亦將開出紅盤！台塑（1303）、台化（1326）、台塑化（6505）與南亞（1303）受惠台塑化烯烴一廠、二廠復工，乙烯、丙烯料源供應回復正常，加上原油上漲成本推動，上游石化產品報價走升，有助四寶今年營運成長。

台塑去年營收1944億元，自結稅後純益459.63億元，EPS7.51元，創歷史次高，2010年獲利主力為EVA、AN、AE等產品。台塑表示，今年持續看好EVA獲利，將因全球無新增產能，與太陽能封裝用膜需求排擠發泡級EVA產能等因素而走強；另外也看好化學品AN，亦因全球新增產能有限，下游ABS與亞克力棉需求佳而維持毛利率3成的高檔利差。

台塑另外指出今年將改善獲利狀況產品為燒鹼和碳纖維，前者因原料鹽巴成本下降而利差轉好，碳纖維原為虧損產品，但今年航太與工業用需求增長，碳纖維營運也可望轉虧為盈，在大部分產品展望為佳之下，台塑今年營收、獲利都可望向上成長。

台化則受惠於棉花價格高漲、化纖需求與原料強勁支撐，PX、PTA報價屢創新高，也帶動營運成長，去年營收2831億元，自結稅後純益475.63億元，EPS8.38元為四寶獲利王，今年上半年可望延續此景氣，營運持續推升。

另外苯因美國需求復甦，加上新增供給有限，亞洲苯產品將流向美國，降低供過於求問題，且油價上漲有助於推升苯價走高，雖然台化生產的苯亦全數供應自身的SM生產，並未用於外銷，但苯利差轉好，台化也同步受益，但仍以PTA、ABS與酚為主力獲利產品。

台塑化今年受惠於油價向上趨勢，營收要優於2010年的7473億元不成問題，獲利亦可不遜於去年的412.43億元、EPS4.33元水準。台塑化去年12月營收從500多億快速回升至708億元，即可觀察出災後復工的烯烴一廠、二廠與歲修的煉油二廠復工帶來的成長。法人指出，由於IMF預估全球經濟成長率達4.2%，總體環境與石化景氣息息相關，上游石化原料報價與利差上揚無虞，台塑化供料正常也可維持下游營運。

南亞EG進入多頭循環，棉價大漲與化纖需求支撐，EG報價亦是步步走揚，聚酯纖維產品亦持續需求強勁，至少看旺至上半年，另因EG、BPA、2-EH/DOP等廠的歲修皆已完工，今年可全數加入營運；去年南亞營收為2122億元，稅後純益為408.31億元，EPS5.2元。

但南亞轉投資DRAM事業不佳，1月底南科（2408）、華亞科（3474）公布財報，南科全年大虧150億元，華亞科也大賠106億元，法人表示，市場預期DRAM報價將在上半年落底反彈，南亞今年認列虧損應可縮小一半以上。