《一般消費者物價指數年增率與聯邦資金利率對照圖》

資料來源:XQ全球贏家     資料整理:鉅豐財經資訊


短評:

聯邦資金利率變動趨勢,與一般消費者物價指數年增率變動之相性,由上圖看起來,並不明顯。但此波消費者物價指數年增率迅速下降,並轉為負數,伴隨利率創下新低,則是相當明顯的必然現象。


《核心消費者物價指數(Core CPI)年增率與聯邦資金利率對照圖》

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短評:

聯邦資金利率變動趨勢,與核心消費者物價指數年增率變動之相性,由上圖看起來,不僅同向,且呈現明顯的高度相關。

核心消費者物價指數,為去除能源及食品類後之物價指數,其直接受總體經濟總額需求強弱之影響。由此可見,美國聯準會的貨幣政策,對總體經濟景氣強弱之重視程度,高於能源及天然食品等大宗物資的價格變動。因為,能源及大宗物資價格容易受供給面因素影響,但長期趨勢不僅決定於供給因素,主要受總額需求強弱所左右。而總額需求的強弱又直接反應於核心消費者物價指數,由此觀之,影響美國聯準會貨幣政策緊鬆之主要因素,最後仍是總體經濟景氣的強或弱,而非能源價格的短期性波動或炒作。

2009年11月,美國核心消費者物價指數年增率為1.7%,仍處相對低檔區,亦低於聯準會1.8%~2.0%之目標區,由此可見,聯準會尚無升息的急迫性。

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