獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

景氣趨緩 兩年首見黃藍燈

景氣燈號轉變，經建會昨（27）日公布8月景氣概況，景氣燈號由7月的綠燈轉變為黃藍燈，是2009年10月以來亮出第一顆的黃藍燈，經建會副主委胡仲英表示，當前國內景氣已經趨緩。

上一次變燈號，同樣由綠燈轉黃藍燈，是在金融海嘯爆發前，即2008年4月是綠燈，同年5月轉為黃藍燈。

用來預測未來半年景氣走勢的領先指標，也已連續21個月下滑，且近幾個月下滑速度加快，8月的六個月平滑化年變動率下跌0.9個百分點，降到0.2%，逼近零，顯示景氣下滑至少持續到明年2月，屆時成長動能幾近停滯。意味未來景氣趨向藍燈。

8月存貨大幅攀升，經建會景氣組長林麗貞說，領先指標中的「製造業存貨量指數創下新高，高過金融海嘯期間。」

雷曼兄弟宣布破產是在2008年9月，之後景氣燈號持續亮藍燈，上一波景氣循環中，製造業存貨量指數高點出現在同年11月，為120.34，今年8月的指數高達125.8。8月存貨率（存貨量占銷貨量的比率）也在高檔，為66.8%，是兩年兩個月來新高。

存貨上升會影響未來的工業生產和製造業銷售值，8月兩指標都維持綠燈，但存貨調整下，有可能減緩生產和抑制進貨，壓低生產和銷售兩指標燈號，讓景氣燈號持續停留在黃藍燈，不易升回綠燈。

8月景氣燈號如預期亮出黃藍燈，景氣對策信號分數為22分，在黃藍燈上限。8月雖然換燈號，分數其實和7月只差1分，7月修正後的分數是23分，在綠燈下限，8月減1分，跌落到黃藍燈。下拉燈號的指標是股價指數和海關出口值，8月股災，股價指標由黃紅燈跌到綠燈；出口由黃藍燈跌到藍燈。8月直接及間接金融指標倒是回升到綠燈。

 

全球鬧股災 8月景氣轉黃藍燈

 

經建會公布8月景氣燈號，亮出黃藍燈，終止連續五個月的綠燈。經建會表示，顯示當前國內景氣已經趨緩。

九項構成項目中，直接及間接金融由黃藍燈轉為綠燈，分數增加1分；股價指數由黃紅燈轉為綠燈、海關出口值由黃藍燈轉為藍燈，分數分別減少1分。綜合判斷分數較上月下修值23分減少1分為22分。

【中央社台北27日電】

行政院經濟建設委員會今天公布8月景氣對策信號，綜合判斷分數為22分，在連續5個月亮綠燈後，8月景氣燈號轉亮黃藍燈，顯示當前國內景氣已經趨緩。

經建會表示，全球經濟成長普遍趨緩，但國內消費面、金融面、生產面仍維持溫和成長，勞動市場尚稱穩定。不過，貿易面指標轉呈疲弱；領先、同時指標持續下跌，景氣對策信號分數由7月下修值的23分減為22分。

【聯合晚報／記者仝澤蓉／台北報導】

經建會下午公布8月景氣燈號，8月各項景氣指標表現皆不理想，尤其是海關出口、股價及工業生產指數都退步並且降燈號，讓綜合判斷分數有可能比7月的24分減少3分，也使得景氣燈號由綠燈轉為黃藍燈。

經建會上個月公布7月景氣燈號雖然仍維持在綠燈，但綜合判斷分數降為24分，緊逼綠燈轉黃藍燈邊緣，8月只要部分景氣指標再轉弱，就非常有可能落到22分以下，亮出今年第一顆黃藍燈，這顆燈號代表景氣轉折趨緩的重大意義。

8月開始全球鬧股災，台股表現不理想，從官方已經公布統計來看，9項指標當中，金融面的貨幣總計數M1B變動率和直接及間接金融變動率分別為7.44%與5.84%，雙雙表現和前一月相同，都仍維持在綠燈水準。7月股市表現亮麗，亮出黃紅燈，但是8月股價指數變動率衰退1.53%，降為綠燈，讓金融面的綜合判斷分數減少1分。

8月工業生產指數變動率3.88%，讓燈號由黃紅燈轉為綠燈，非農業部門就業人數變動率2.13%，則維持在7月的綠燈水準；出口表現在8月較不理想，雖然以美元計價海關出口值變動率仍成長7.2%，但是以新台幣計價則衰退3%，讓燈號再度從黃藍燈降回藍燈；機械及電機設備進口值變動率，在8月也出現衰退17.39%，續亮藍燈。批發、零售及餐飲業營業額指數變動率在8月為1.53%，則是與7月相同，還是亮出黃藍燈。

這一波景氣循環在去年7、8月攀上高峰，亮出紅燈之後，從去年9月開始轉黃紅燈，今年以來景氣燈號只有在年初1、2月亮出黃紅燈，從3月到7月連續亮出5顆綠燈，8月有極可能亮出代表景氣「轉向」的黃藍燈。