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九份黃金瀑布

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新聞報導重點：

『中央銀行昨（20）日公布2015年第1季國際收支概況，經常帳順差達220億美元，金融帳淨流出188.4億美元，雙創單季新高，國際收支呈順差38.1億美元。截至今年首季，金融帳已連續19季淨流出，累計流出金額達1,878億美元，換算新台幣約5.9兆元，國內資金出走愈演愈烈。

金融帳包括直接投資、證券投資、衍生性金融商品投資及其他投資。根據央行公布數據，四大項目都呈現資金流出。證券投資方面，因本國保險公司大幅增持國外有價證券，導致證券投資淨流出142.2億美元。而外資持有台股比重增加，非居民證券投資項目呈淨流入46.4億美元。』

短評：

若非外資持續淨匯入投資國內有價證券，我國2015年首季的國際收支已呈現逆差，而這些外國法人的間接投資(有價證券投資)，也是在國際間流動性資金中最不穩定的部份，若國際金融市場大幅波動，譬如美元指數再度強勢走升，這些外資中的一部份即可能賣出台股，並從台灣匯出，導致台灣的國際收支帳由順差轉為逆差，屆時，國內金融情勢可能丕變，台幣匯率貶壓加大、國內貨幣供給額縮減、國內利率迅速竄高，我希望台灣不會又這種情況的一天到來！

新聞報導：

資金出走 愈演愈烈

中央銀行昨（20）日公布2015年第1季國際收支概況，經常帳順差達220億美元，金融帳淨流出188.4億美元，雙創單季新高，國際收支呈順差38.1億美元。截至今年首季，金融帳已連續19季淨流出，累計流出金額達1,878億美元，換算新台幣約5.9兆元，國內資金出走愈演愈烈。

金融帳包括直接投資、證券投資、衍生性金融商品投資及其他投資。根據央行公布數據，四大項目都呈現資金流出。證券投資方面，因本國保險公司大幅增持國外有價證券，導致證券投資淨流出142.2億美元。而外資持有台股比重增加，非居民證券投資項目呈淨流入46.4億美元。

國內資金出走愈演愈烈，央行官員指出，如何讓資金留在國內，政府機關也在努力，包含提倡金融創新等政策，但需要一段時間才能得到成效。此外，經常帳順差的國家，如日本、新加坡、南韓、德國、馬來西亞、俄羅斯等，金融帳都是淨流出，才能達到國際收支平衡。

在經常帳方面，包含對外商品、服務等交易金額，本季因國際原油價格下滑，商品貿易順差增為139.6億美元，較去年同期增加70.9億美元。服務收支因三角貿易淨收入增加，本季順差增至30.2億美元，較上年同季略增0.5億美元。

央行官員解釋，台灣商品及服務對外輸出大於輸入，代表經常帳有順差，賣的比買的多，國家對外淨債權必然增加。對外淨債權增加部分若由民間持有，就是金融帳淨流出；倘若由央行持有，就是準備資產的增加，會墊高央行外匯存底。

圖／經濟日報提供

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