獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

日圓貶至近兩年半來低點，電子業弊多於利，半導體封測、被動元件、太陽能等原具有日圓走強轉單效應的產業首當其衝，部分被動元件產品價格已見鬆動。京元電、日月光等半導體封測業則面臨委外訂單恐延後窘境；日圓計價出貨比重高的旺宏等有匯損壓力。

國內被動元件廠一向與日廠競爭關係激烈，涵蓋晶片電阻、積層陶瓷電容（MLCC）、鋁質電解電容及電感等，又以電容類產品最易受日廠策略變化影響。以MLCC為例，第1季平均售價（ASP）跌幅大約2%到3%，過去價格平穩的鋁質電解電容，價格也開始鬆動。

鋁電廠表示，去年底開始日圓即開始貶值，加上日廠在海外生產基地已逐步就位，日系鋁質電解電容廠對第1季的報價較有彈性，降價幅度在3%以上，可能對台廠形成價格壓力。

此外，先前因為日圓強升，擁有日廠轉單效應題材的半導體封測、太陽能等業者，也將面臨日圓回貶、日廠訂單抽回的挑戰。尤其原本封測廠積極爭取日本大廠釋出較高階的影像感測器訂單，是否會因日圓回貶而延後，已成為產業密切注意的焦點。

旺宏因主力客戶為日商任天堂，產品採日圓計價出貨比重不低，恐需承擔日圓貶值可能造成營收下滑、甚至匯兌損失風險。旺宏昨（2）日坦承，日圓走貶確實對公司營收造成負面影響，正逐步降低日圓計價產品比重，目前已降到30%到35%，遠低於早期的六、七成。

材料採購以日商為主的偏光板廠奇美材、明基材等，可望成為少數受惠日圓貶值的電子業者。由於日圓走貶，採購成本同步下滑，有助提升這些仰賴日商提供原料業者的利潤。

圖／經濟日報提供

華南投顧董事長儲祥生表示，日圓過去長時期被高估，隨著安倍晉三就任日本首相，且首要任務即矯正日圓升勢，加上積極採行寬鬆貨幣政策刺激經濟，日圓開始明顯走貶。

台新投顧經理黃文清分析，從資金面來看，隨著日圓走貶，套利交易會再度盛行，國際熱錢將流向亞洲其他國家，對台股有利。

除了電子族群外，在日圓走貶下，國內到日本旅遊的意願會增加，而出團至日本比重高的鳳凰也將跟著受惠。不過，觀光業尤其是以來台日客為主的業者，如晶華、國賓等，日圓持續貶值反而影響日本旅客來台旅遊，營收也將受波及。

至於汽車產業則利弊皆有，儲祥生指出以代理日系汽車商而言，日圓貶值可能讓汽車售價下調，有利銷售量，和泰汽車將受惠。反之，隨著日系車價下調，較不利國產比重高的裕隆、中華車。