獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

中國物流與採購聯合會昨（1）日公布2010年12月中國製造業採購經理指數（PMI）為53.9%，比11月下降1.3個百分點，是連續四個月上升後首度下降。

中國物流與採購聯合會的報告認為，PMI的下降，是因為貨幣政策回歸穩健，加快經濟結構調整、淘汰落後產能，以及為穩定物價對一些行業「有保有壓」，多種因素綜合影響的結果，屬於主動性調整，目前經濟增長態勢基本平穩。

中新社報導，大陸國務院發展研究中心研究員張立群指出，2010年11月工業增加值增長率較上月略有提高，出口和投資增長率明顯提高。從這些情況看，儘管PMI出現回落，但未來並不會出現經濟下滑的趨勢。

張立群也指出，新訂單指數下降比較明顯，下跌了2.9個百分點。

新訂單指數在過去四個月連續上漲，2010年11月達到58.3%的階段性高點。12月有所回落，但仍高達55%以上，是上升到一定階段後的回調，屬正常現象。

興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委認為，12月的PMI比預期中要來的低，新訂單指數下跌是指數下降「元兇」。但他表示，這主要是受到企業先前累積產品，以及今年農曆新年偏早的影響，不需要對經濟前景太過擔心。

魯政委解釋，今年農曆新年在2月初，企業提早備貨、工人提前返鄉，「意味著這個時期受勞工原因企業經濟活動下滑是正常。」

渤海證券宏觀分析師杜征征也認為，新訂單指數下降，是持續的緊縮政策以及高企的物價壓力，使得需求和供應都出現一定程度的降溫，但這也是經濟結構調整及平穩增長的需要，未來經濟仍是平穩增長。

證券時報報導，招商銀行宏觀分析師徐彪則說，從報告中各項數據觀察，新訂單指數下跌，同時新出口訂單指數穩中有升，代表PMI下降主要是大陸國內需求快速降低造成的。

徐彪指出，國內需求的變化很可能與12月CPI快速下降有關，但隨著大陸通膨二次抬頭，今年第一季大陸的國內需求會觸底回升，意味著第一季的PMI將可望重上55關口。