(本文內容並非任何型式之投資建議,內容僅為個人研究心得,任何投資決策應自行衡量風險,妥善理財,本文作者及本部落格不負任何盈虧之責!)



上面圖表是擷取2001/1/1至2011/11/30期間,德國製造業PMI值(markiteconomics)與德國DAX 30指數月底值(Yahoo Finance)製作而成,並加入代表PMI擴張或緊縮的50臨界線。

由圖中數據我們可以發現幾個現象:
1.當PMI值位於50以上,DAX 30指數幾乎呈現多頭走勢
2.但在2007~2008年間,與2011年度,當PMI走過高點並向下形成趨勢,股市之後也隨之下挫,並隨著PMI越跌越低。一個例外是2004~2005年間,PMI雖然走過高點,但都未很明顯地跌破50並持續向下達數月之久。

根據FRED的OECD based Recession Indicators for the United States景氣衰退區印證(雖然是以美國對比德國),在上面資料期間,空頭市場為2001年與2008~2009年中,因此2004~2005年德國PMI雖然趨緩,但經濟大環境並無實質衰退(至少美國市場沒有),PMI也在之後得以再度上揚。

近期印證:
昨日公布德國12月PMI值小幅上升至48.4(11月47.9),但仍在50以下,且還未能扭轉向下趨勢,其它歐元區經濟指標也未完全好轉,德國股市的強勁漲勢只能姑且以反彈視之。

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