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《南亞1303》


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資料整理:鉅豐財經資訊

南亞Q2獲利腰斬 稅前EPS 0.98元;EG庫存見底
(2011/07/04 19:08:22)

精實新聞 2011-07-04 19:08:21 記者 鄧寧 報導

受到5、6月麥寮與海豐廠區停工影響,南亞(1303)自結Q2營收472.16億元,較Q1的585.88億元季減19.4%;營業利益50.43億元,季減48.2%;稅前淨利76.61億元,季減幅度達50.5%,單季稅前EPS為0.98元,與Q1的1.97元相較直接減半,第二季獲利大幅衰退。

南亞總經理吳嘉昭表示,南亞是此次火災停工事件受傷最嚴重者,從供給面來說,麥寮與海豐廠區合計年產180萬噸的乙二醇(EG)先後在5、6月停工,而EG佔總營收比重達25%,也影響營業利益巨幅下滑。從數字來看,EG在Q2三個月份營業額分別是46.75億元、41.78億元、11.62億元,6月份劇減72%。

至於市場最關心的南亞EG庫存水位,吳嘉昭表示,6月1日起公司已全面停止EG外銷,僅供應給國內有合約的聚酯下游客戶,在外銷量佔比超過6成的情況下,若繼續供應外銷則目前已無庫存,但因僅供內銷,截至今(4)日尚有部分庫存,惟水位極低。吳嘉昭憂心地指出:「再一段時間仍不能復工的話,EG庫存就真的沒有了。」而南亞EG佔全球總產能達9%,縱使缺料帶來價漲效益,但長期來看仍不利於整體聚酯產業發展。

業外部分,南亞Q2業外收益30.51億元,較Q1的61.85億元減少31.34億元,主係權益法認列之投資收益僅29.93億元,較Q1少了25.5億元;兌換利益更減少6.1億元,呈兌換虧損3.27億元。

吳嘉昭表示,Q2中後段塑化景氣重挫,大陸部分接單情況因需求疲軟亦不佳,停工減產可謂「雪上加霜」;展望Q3,目前麥寮廠區月產8000噸的環氧樹脂廠與年產10萬噸的丙二酚廠已復工,仍停擺的有麥寮廠區與海豐廠區各五家工廠,若麥寮廠區能儘速復工,營收即可望較低迷的6月回升,但若需求持續不振,回升幅度也不會太大,目前仍難以區分訂單減少與停產所佔的百分比。

南亞上半年營收1058.05億元,年減1%;營業利益147.83億元,年增22.5%;稅前淨利231.53億元,年減0.1%;上半年稅前EPS為2.95元,與去年同期相同。

吳嘉昭解釋,因Q1的石化產品與纖維產品價格上漲甚多,使上半年營業利益仍為正成長,較去年同期多出27.17億元;但業外卻因認列南科(2408)投資虧損增加,較去年同期減少了27.4億元,致上半年稅前淨利仍呈年減0.1%。

即使如此,吳嘉昭表示,全球DRAM產業都在賠錢,但台塑集團仍會繼續經營南科、華亞科(3474),不會輕易放手。





《台化1326》

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台化Q2獲利減近5成;Q3前半依舊人心慌慌
(2011/07/05 10:26:13)

精實新聞 2011-07-05 10:26:12 記者 鄧寧 報導

台化(1326)Q2營收713.59億元,較Q1的816.54億元季減12.6%;營業利益65.43億元,季減41.4%;稅前淨利107.7億元,季減46.9%;單季稅前EPS為1.9元,從Q1的3.58元新高重重跌下。台化總經理洪福源指出,現在中國大陸是「人荒、電荒、錢荒,人心慌慌」,各種荒影響石化產品價格、銷量齊衰退,這情況估計到Q3前半仍會持續,8、9月份較有機會看到需求反彈。

洪福源指出,台化麥寮廠區的芳香烴一廠、PC廠與SM廠從5月12日工安事故至今尚未復工,影響對二甲苯(PX)、SM、PC粉與PC粒營收減少,而三個廠已在6月底陸續提出復工申請,相信7月可陸續開工。

另外,因南亞(1303)海豐廠區的丙二酚(BPA)廠停工,影響苯酚需求,台化每月供應南亞的3萬噸苯酚轉為外銷,造成亞洲苯酚價格4月以來下跌近20%,連帶影響台化此塊獲利,預期在南亞海豐廠復工前,苯酚價格仍將維持偏弱格局。

洪福源指出,大陸不斷調高存款準備率,目前已達21.5%,許多大陸中小企業都瀕臨倒閉,觀望氣氛相當濃厚,需求積弱不振下,許多石化產品價格大跌,此在台塑集團自結Q2稅前獲利已可見端倪。四寶Q2合計營收為3785億元,季減9.68%,合計稅前淨利為414.45億元,季減幅度達43.05%,四家季減幅度處於25~50%之間。

展望Q3,洪福源指出,現在中國大陸是「人荒、電荒、錢荒,人心慌慌」,沿海缺工率達到20%,江蘇、浙江省份得減供電量25%或是降低開工天數,緊縮銀根造成的錢荒「更是糟糕」;他認為,大陸政府控制通膨將會持續到Q3前半,8、9月較有機會放鬆調控力道,而台化與其他石化廠商為了控制庫存,都必須進行相應減產。

台化上半年營收1530.14億元,年增7.2%;營業利益177.15億元,年增36%;稅前淨利310.72億元,年增32.5%;累計上半年稅前EPS為5.48元。






《台塑化6505》

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台塑化Q2稅前EPS1.09元;Q3油價估高檔盤整
(2011/07/05 09:45:42)

精實新聞 2011-07-05 09:45:41 記者 鄧寧 報導

台塑化(6505)Q2營收2110.28億元,較Q1的2266.5億元季減6.9%;營業利益98.85億元,季減44.9%;稅前淨利103.85億元,季減48.3%;單季稅前EPS為1.09元。展望Q3,總經理蘇啟邑認為,布蘭特原油將在每桶105~115美元間盤整,而台塑化Q3煉油利差約可維持在14~15塊間,但輕油裂解端的石化原料將配合下游繼續減產。

事實上,台塑化的獲利季衰退達48%,也同步影響台塑(1301)、台化(1326)、南亞(1303)對其的轉投資認列收益減少,如台塑的Q2業外收益中,台塑化對其貢獻便較Q1少了24億元。

展望Q3,蘇啟邑表示,雖然Q2油品與石化產品價格都受到油價小幅回檔影響,但基本需求面依然存在,尤其大陸出現電荒後,將會需要大量柴油發電,成為支撐油價力道,估計布蘭特原油將在每桶105~115美元間盤整,而台塑化Q3煉油利差約可維持在14~15塊間,與6月份煉油利差相近;到了Q4,相信基本面即會慢慢浮出,油價到年底還有機會再往上調整,而台塑化煉油利差也會再走高。

在Q3的輕油裂解部分,蘇啟邑指出,目前烯烴一廠(OL-1)仍因麥寮工安事故停產中,而為配合石化下游減產,可年產120萬噸乙烯的OL-3將提前到8月份歲修,且保守評估大陸緊縮銀根政策短期內難改善,故石油化學品部門在Q3營運狀況,將與低迷的6月份相近;不過,因大部分石化產品都已陸續進入虧損,蘇啟邑同樣看好Q4可再修正向上。

台塑化上半年營收總計為4376.79億元,年增6.6%;營業利益278.21億元,年增21.1%;稅前淨利304.88億元,年增24.4%;累計上半年稅前EPS為3.2元。





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