資料來源:MONEY DJ,XQ全球贏家

本篇延伸閱讀:
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耐久財訂單指標說明 (引XQ全球贏家資料庫):
「耐久財訂單數字,是製造業出貨,存貨及新訂單報告(Manufacturers' Shipment, Inventories and Orders)裡相當重要的一項,被視為製造業景氣的領先指標。此處所謂的耐久財,是指使用壽命超過三年的財貨,如國防設備,飛機等運輸設備,企業機器等資本設備,及一般消費性耐久財如汽車,家電用品等。在這份報告中,涵蓋耐久財及非耐久財的統計,但其中以耐久財部分最受注意;原因在於非耐久財(如食品,衣物等)的需求變動不大而容易預測,因此真正值得注意、影響製造業景氣的,便是耐久財部分。耐久財中,國防等相關設備在GDP中屬於政府投資,民間企業機器設備等支出屬於私部門投資中的資本設備投資,一般消費性耐久財則屬於『消費』裡的耐久財消費項目;因此耐久財的變動狀況,對於GDP的表現有很大影響。

由於製造商在擬定生產計劃之前,必須先有訂單,因此耐久財訂單能用來預測製造業生產變化及景氣波動,最受市場關注,同時也是領先指標的組成項之一。通常商務部會在每月中率先公布前一個月耐久財訂單的資料,再於次月初公布非耐久財的資料(即所謂的工廠訂單),並同時對先前公布的耐久財部分做出修正,因此耐久財訂單也是一項時效性很高的統計數字。

不過由於這項數據波動很劇烈,且通常會在隨後公布的工廠訂單報告中做出幅度很大的修正,應用上必須特別注意。耐久財訂單波動劇烈的原因來自於國防及運輸設備(如航空公司訂製飛機)等金額龐大訂單的增減,很輕易便能造成當月訂單大幅波動。因此分析師在分析這項數據時往往會把波動劇烈的國防及運輸設備項目忽略不計,或者利用其移動平均值來觀察趨勢。

而由於這項數據相當難以預測,且波動幅度往往劇烈,因此在公布的時候常出乎意料,而造成市場激烈反應。一般而言,超出預期的耐久財訂單數字代表製造業表現強勁,對股市而言是一項利多;對債市而言是項負面消息。」

《重點及短評》 (引XQ全球贏家資料庫):
美國商務部24日公佈,經過季節性因素修正後,5月份耐久財訂單初值為1,639億美元,較前月上揚1.8%(28億美元),為過去10個月來第3度攀升。5月份排除運輸設備的耐久財訂單月增1.1%,排除國防設備的耐久財訂單則月增1.4%。根據Thomson Reuters的統計,分析師平均預估5月耐久財訂單將較前月下滑0.7%。4月份耐久財訂單月增率自1.9%修正至1.8%。

商務部表示,5月運輸設備新訂單較前月增加3.6%,連續第2個月增加;基本金屬產品新訂單月增0.2%;機械類產品新訂單大增7.7%,連續第2個月增加。電腦與電子產品新訂單月增2.2%,為3個月來第2度上揚;電腦與相關產品新訂單月增9.4%,為3個月來首度增加;通訊設備訂單月減0.8%,為3個月來第2度下滑;汽車與零組件訂單月減8.1%,為3個月來第2度下滑

短評:
1.4、5兩個月反彈幅度均不小,三個月平均月增率亦連續兩個月轉為正成長,耐久財訂單持續出現正向反應。

2.除通訊設備訂單、汽車與零組件訂單減少之外,其餘主要產業景氣則呈現明顯成長,透露出經濟持續復甦之訊息。


《相關新聞報導》

美耐久財訂單 連二月勁揚
美國5月月耐久財訂單意外大增1.8%,4月耐久財訂單增幅也修正為1.8%,創下美國經濟開始衰退以來的最佳表現。
彭博資訊
 

圖/經濟日報提供

美國5月耐久財訂單意外連續第二個月大幅上揚,再度顯露經濟衰退已經趨緩的跡象。但被視為房市領先指標的新屋銷售在5月意外下滑,法拍屋拉低成屋售價使新屋缺乏吸引力。

美國商務部24日報告說,5月耐久財訂單比上個月大增1.8%。這樣的數據遠優於彭博訪調分析師預期的減少0.9%。4月耐久財訂單增幅修正為1.8%,雙雙皆創2007年12月美國經濟開始衰退以來的最佳表現。

但商務部24日另外公布的5月新屋銷售數,換算成年率之後,卻意外降至34.2萬戶,比前月下滑0.6%,遠低於彭博訪調分析師預估的增長2.3%,主因是法拍屋大增,削弱新屋價格競爭力,使得消費者傾向購買二手成屋。

耐久財訂單強勁上揚的消息振奮美國股市,道瓊工業指數早盤大漲88點至8,411點,標準普爾500指數與那斯達克綜合指數亦各大漲逾1.5%與2%。

分析師樂觀解讀耐久財訂單的訊號,認為這顯示美國經濟將在第三季恢復成長。巴克萊資本公司分析師馬奇說:「到第三季,由於降低庫存的壓力消減,生產將會再度回增。政府的刺激方案協助穩定收入與消費支出,反應成較佳的訂單狀況。看來衰退已經步入尾聲。」

剔除飛機、汽車等交通工具後,5月美國耐久財訂單強勁增長1.1%,比4月的0.4%增幅再加速。商用飛機訂單在5月暴增68%,使汽車訂單下滑8.1%的狀況下,交通工具訂單仍繼續增長。

新屋銷售比統計簽的成屋銷售更具領先性指標意味,但本次新屋銷售不振,卻可能是受成屋銷售上揚牽連,而非房市惡化。

根據商務部的5月新屋銷售數據,依照中位數計算,5月新屋銷售平均價格為22.16萬美元,比去年同期的22.93萬美元僅微幅下滑。而根據美國全國不動產仲介協會(NAR)統計,5 月成屋銷售均價為17.3萬美元,遠低於新屋價格,新屋難與成屋競價。

分析師指出,最近表現相對穩定的數據可能促使聯邦準備理事會(Fed)本次的利率決策會後聲明略作修改,以平息經濟復甦可能導致通膨的疑慮。

【2009/06/25 經濟日報】


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