獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

產能利用率則是由『工業生產』除以『工業產能』所得出來的。產能利用率越高代表閒置產能越少，象徵製造活動熱絡；不過若產能利用率太高也可能代表景氣過熱，未來將有通膨壓力。在判讀上，通常產能利用率超過85％則代表物價有上揚壓力，不過這項數字用在判斷物價狀況上，仍須配合消費者物價指數（CPI）及生產者物價指數（WPI）使用。

一般而言，製造業景氣熱絡顯示經濟成長強勁，通常會造成債券市場賣壓；相反地股市則將強勁的工業生產數字增加視為利多消息。但若工業生產過於強勁而有通膨壓力，聯準會升息可能增加，則股市會因此下挫。」





重點及短評：
「5月美國製造業、礦業和公用事業的總産出增長1.2%。4月的增幅為0.7%。1.2%創下了去年8月以來環比增幅的新高，當時的工業産出得到了舊車換現金計劃的大力推動。5月製造業的産出增0.9%，連續第二個月保持這樣的增速。

5月的工業産出同比增7.6%，與一年前相比，工業公司將更多資源投入了生産。5月工業的整體産能利用率由4月的73.7%增至74.7%，而製造業産能利用率由70.8%增至71.5%。現在，經濟衰退期間産能利用率大額跌幅的約一半已恢復。

　　但是，産能利用率依然相對較低表明工業生産仍存在少數瓶頸，通脹壓力也較低。

高科技業的産出增長1.7%，其中漲幅領先的是半導體業，增幅為3%。若不計高科技行業，5月製造業的産出增長0.8%。」

1.工業生產為經濟景氣之同時性指標。美國單月工業生產自2009年7月以來，除2010年2月之外，均為正成長，顯示美國總體經濟確實處於穩定復甦階段。

2.此波產能利用率最低點為2009年6月的68.3%，隨後逐月呈現震盪走高趨勢。5月產能利用率為74.7%，雖仍低於1972年 ~ 2009年的長期平均值80.6%，但逐月上升的產能利用率顯示美國工業產能開工狀況，正逐漸改善，總體經濟需求面往正向發展之中。

3.在工業產能利用率仍遠低低於長期平均值，閒置產能仍多之下，通貨膨脹壓力可望減輕，這使得美國聯準會貨幣政策，仍將持續維持寬鬆局面。

4.北美半導體B/B值已連續10個月高於代表景氣擴張的1，這顯示位居資訊電子產品中上游之半導體景氣持續處於擴張成長期，隱含下游資訊電子消費市場持續復甦之中。


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