資料來源:XQ全球贏家


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工業生產變動率指標說明:(引自XQ全球贏家)
「工業生產指數主要在衡量全國工業,礦業及公用事業的實質總產出。由於財貨的產出佔GDP約一半,因此想若由產出面來估計GDP值,工業生產是一項很好的參考。同時因製造業對於經濟景氣狀況極度敏感,因此這項數據也有助於分析總體經濟景氣的變化狀況。聯準會在公布這項數據的同時,也會公布產能利用率(Capacity Utilization),從產能利用的情形來判斷製造業景氣狀況。兩項數據在應用上,都有很高的重要程度。

工業生產指數是聯準會由就業報告中的每週工作時數和產業的電力消耗量估算出來的,由於這是指數的形式,因此判讀上通常會比較本期與上期或去年同期的變動幅度;若指數上升,則代表製造業生產活動加速,經濟景氣熱絡。

產能利用率則是由『工業生產』除以『工業產能』所得出來的。產能利用率越高代表閒置產能越少,象徵製造活動熱絡;不過若產能利用率太高也可能代表景氣過熱,未來將有通膨壓力。在判讀上,通常產能利用率超過85%則代表物價有上揚壓力,不過這項數字用在判斷物價狀況上,仍須配合消費者物價指數(CPI)及生產者物價指數(WPI)使用。

一般而言,製造業景氣熱絡顯示經濟成長強勁,通常會造成債券市場賣壓;相反地股市則將強勁的工業生產數字增加視為利多消息。但若工業生產過於強勁而有通膨壓力,聯準會升息可能增加,則股市會因此下挫。

公布單位:聯邦準備理事會 Fed (美國)。 」


工業生產指標說明:(引自XQ全球贏家)
「工業生產指數主要在衡量全國工業,礦業及公用事業的實質總產出。由於財貨的產出佔GDP約一半,因此想若由產出面來估計GDP值,工業生產是一項很好的參考。同時因製造業對於經濟景氣狀況極度敏感,因此這項數據也有助於分析總體經濟景氣的變化狀況。聯準會在公布這項數據的同時,也會公布產能利用率(Capacity Utilization),從產能利用的情形來判斷製造業景氣狀況。兩項數據在應用上,都有很高的重要程度。

工業生產指數是聯準會由就業報告中的每週工作時數和產業的電力消耗量估算出來的,由於這是指數的形式,因此判讀上通常會比較本期與上期或去年同期的變動幅度;若指數上升,則代表製造業生產活動加速,經濟景氣熱絡。

產能利用率則是由『工業生產』除以『工業產能』所得出來的。產能利用率越高代表閒置產能越少,象徵製造活動熱絡;不過若產能利用率太高也可能代表景氣過熱,未來將有通膨壓力。在判讀上,通常產能利用率超過85%則代表物價有上揚壓力,不過這項數字用在判斷物價狀況上,仍須配合消費者物價指數(CPI)及生產者物價指數(WPI)使用。

一般而言,製造業景氣熱絡顯示經濟成長強勁,通常會造成債券市場賣壓;相反地股市則將強勁的工業生產數字增加視為利多消息。但若工業生產過於強勁而有通膨壓力,聯準會升息可能增加,則股市會因此下挫。」





重點及短評:
美國聯準會(FED)17日公佈,2010年7月份工業生產指數(基期改為2007年=100)初估較前月上揚1.0%至93.4,扭轉前月下滑0.1%的局面;與2009年同期相比成長幅度為7.7%。根據Thomson Reuters、彭博社統計,經濟學家平均預估7月工業生產指數月增率為0.5%。

FED統計顯示,7月份整體工業產能利用率為74.8%高於前月的74.1%;較去年同期增加5.7個百分點,仍較1972-2009年的平均值80.6%短少5.8個百分點。根據Econoday統計,經濟學家平均預估7月份整體工業產能利用率將達74.5%。

7月製造業生產指數較前月的89.6上升1.1%(前月減0.5%)至90.6(不含汽車與零組件生產則增0.6%,前月減0.3%);與09年同期相比成長幅度達7.7%。礦業生產指數月增0.9%至101.2;年增率為7.5%。公用事業生產指數月增0.1%至103.3,年增率為8.2%。

7月製造業產能利用率自前月的71.4%上揚至72.2%,較1972-2009年均值79.2%短少7.0個百分點;礦業產能利用率自85.5%上揚至86.4%,較1972-2009年均值87.4%短少1.0個百分點;公用事業產能利用率自82.8%下滑至82.7%,較1972-2009年均值86.7%短少4.0個百分點。

另一方面,汽車與零組件生產月增9.9%,迥異於前月減少2.5%的局面;消費產品生產月增1.1%(前月減0.6%);企業設備生產月增1.8%,增幅高於前月的0.5%,連續第5個月成長。」


1.工業生產為經濟景氣之同時性指標。美國單月工業生產自2009年7月以來,除2010年6月以外,均為正成長,顯示美國總體經濟仍處於復甦階段。

2.此波產能利用率最低點為2009年6月的68.3%,隨後逐月呈現震盪走高趨勢。7月產能利用率為74.8%,仍遠低於1972年 ~ 2009年的長期平均值80.6%,總體經濟面往正向發展之中,但復甦力道仍嫌弱勢。

3.在工業產能利用率仍遠低低於長期平均值,閒置產能仍多之下,通貨膨脹壓力可望減輕,這使得美國聯準會貨幣政策,仍將持續維持寬鬆局面。


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