《美國S&P500與採購經理人指數對照圖》
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資料整理:XQ全球贏家


重點及短評:

美國供應管理協會(ISM)5日公佈,2012年2月非製造業景氣判斷指數自前月的56.8升至57.3,創2011年2月以來新高,此為連續第26個月高於景氣榮枯分界點(50),並且為連續第3個月呈現上揚。根據Thomson Reuters的統計,經濟學家原先普遍預期2月指數將下滑至56.1。2011年3月至2012年2月美國非製造業景氣判斷指數平均值為54.2;區間高低點分別為57.3、52.6。

2月低於景氣榮枯分界點(50)的ISM非製造業景氣判斷分項指數僅有供應商交貨指數(自51.0降至49.5)。另一方面,呈現顯著上揚的分項指數包括庫存指數(自47.0跳升至53.5)、價格指數(自63.5升至68.4)、積壓訂單指數(自49.5升至53.0)、企業活動/生產指數(自59.5升至62.6)。

2月非製造業景氣判斷指數當中的就業指數自57.4降至55.7,為連續第2個月高於50。美國有90%左右的經濟活動出自非製造業。上述數據顯示該產業就業人口持續擴增,但增速放緩。」(XQ全球贏家)



短評:

1.2012年2月ISM指數,製造業指數呈現下滑走勢,但服務業持序攀高,但均仍維持在50以上,美國整體經濟情勢維持上揚趨勢。

2..ISM指數下滑不代表美股一定將走空,請大家看看上列《道瓊指數與ISM指數對照圖》,將發現2004~2007年之美股多頭走勢之中,美國無論是ISM服務業或製造業指數,趨勢都是震盪走低的,但卻均維持在代表景氣擴張的50以上。

3.由第2點說明可知,股市的多頭走勢中,ISM指數未必要是上升趨勢,但若是ISM指數跌落50以下,並成為趨勢之後,對美股恐怕是很大的空頭來臨警訊!

4.目前無論是ISM的製造業或服務業指數,兩者均已轉呈上揚走勢,顯示美國經濟近期明顯走穩,對美股持續維持多頭趨勢將是相當重要且正面的訊息



服務業景氣 歐慘、美報喜
 

 


圖/經濟日報提供
歐元區服務業景氣2月進一步萎縮,綜合製造業和服務業的表現也陷入衰退,不過美國非製造業指數攀至一年來最高,超乎市場預期,讓歐美股市與歐元的跌幅縮小。

美股三大指數跌幅介於0.4%到0.5%,道瓊歐洲Stoxx 600指數縮小到0.3%。歐元匯價最低跌到1.316美元,稍後回到平盤附近。

美國供給管理人協會(ISM)公布,2月非製造業指數為57.3,意外優於1月的56.8和市場預估的56,這項指數以50作為產業活動榮枯的分水嶺。非製造業幾乎占美國經濟90%,景氣擴張可望進一步帶動就業市場的成長,並支撐家庭需求,但是持續攀漲的汽油價格可能侵蝕購買力。

ISM的調查顯示,2月的新訂單、產業活動指數均創一年來最高,不過就業擴張減速。價格指數從63.5躍增為68.4,顯示物價壓力攀升。

另據美國商務部的數據,2月工廠訂單意外減少1%,是三個月來首度下滑,但優於預估的減少1.5%。

歐元區2月服務業景氣衰退。Markit經濟公司公布,歐元區服務業採購經理人指數(PMI)於2月降至48.8,不如1月的50.4以及初估的49.4。指數跌破50意謂景氣萎縮。

17國中以義大利和西班牙減幅最險峻,這隱藏一個警訊,即傳統上仰賴區域內出口的其他國家(如德、法)成長動能會被抑制。西班牙的指數從46.1降到41.9,義大利從44.8 降為44.1。德、法增速減緩。

Markit調查服務業和製造業的綜合PMI指數從原估的49.7下修為49.3,同樣從上個月的些微擴張變成萎縮。日前公布的2月製造業指數為49。

歐洲政府厲行撙節措施,可能抑制復甦的步伐。IHS全球透視(Global Insight)歐洲首席經濟學家亞契認為,從最新PMI數據看來,歐元區經濟第一季可能會陷入衰退。歐元區去年第四季萎縮0.3%。

Markit調查的英國2月服務業PMI為53.8,處於擴張但不如上個月的56和市場調查的55。Markit表示英國成長依舊「穩健」,而且從調查的服務業、製造業和建築業生產三項指數來看,第一季經濟應可維持擴張,甩開去年第四季的衰退。

【2012/03/06 經濟日報】




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