《人民幣匯率走勢日線圖》

資料來源:Money DJ , XQ全球贏家

《重點及短評》
「上周人民幣對美元NDF(無本金遠期外匯)出現2005年7月匯改以來首度反轉,意味境外投資人強烈預期未來一年人民幣將對美元大幅貶值。雖然NDF匯率上周五受到前一天中共官方三項救市政策的激勵而縮減跌幅,但市場評估人民幣走貶的預期心理仍揮之不去。 路透報導,上周四人民幣一年期NDF急遽下滑至人民幣6.98元兌1美元的價位,創下十個月以來低點,但上周五收盤回升至6.8474元。」

短評:
1.中國過去吸引熱錢流入的兩大市場,股市及房市近期均出現高檔反轉,加上歐美國家需金恐急,資金回流壓力提高不少。

2.中國貨幣政策也開始轉向,出口成長率也明顯下降,這使人民幣看升環境產生變化。這將使過去熱衷中國概念投資的熱錢面臨抉擇。人民幣似已進入轉折時刻



《市場相關新聞報導》
人民幣NDF大貶 後市看跌

上周人民幣對美元NDF(無本金遠期外匯)出現2005年7月匯改以來首度反轉,意味境外投資人強烈預期未來一年人民幣將對美元大幅貶值。雖然NDF匯率上周五受到前一天中共官方三項救市政策的激勵而縮減跌幅,但市場評估人民幣走貶的預期心理仍揮之不去。

路透報導,上周四人民幣一年期NDF急遽下滑至人民幣6.98元兌1美元的價位,創下十個月以來低點,但上周五收盤回升至6.8474元。

中國人民銀行(大陸央行)上周一同時調降基本利率與銀行存款準備率,使市場普遍預期,短期內中共官方貨幣政策的重點在於激勵經濟成長,而非抑制通貨膨脹,進而加深對未來一年人民幣貶值的預期心理。

中共發改委財政金融司副司長曹文煉表示,中國大陸需要鬆綁貨幣政策,才能支撐經濟成長。

標準渣打銀行駐新加坡外匯策略主管Callum Henderson說:「市場正在觀察強勢人民幣政策劃上句點的可能性。如果目前的市場動盪持續下去,就會對人民幣帶來短期壓力。」

彭博資訊報導,渣打銀行認為,未來九個月人民幣對美元匯率將在6.80元,在彭博資訊對29位分析師的調查中是最看空的預測值。這29位分析師的平均預期,是明年7月底人民幣將升值至6.55元兌1美元的價位。

2008年以來,人民幣對美元匯率已升值6.98%,在主要亞洲貨幣中居於首位,新台幣以2.59%升幅居次。

報導指出,上周五摩根大通將今年底人民幣匯率預測值,從6.60元兌1美元調降為6.70美元,以反映「(大陸)貨幣政策在支撐經濟成長力道更強」的狀況。

部分銀行業者認為,一年後人民幣匯率降至6.90元價位的看法太過頭,因此在上周五減持NDF部位。

上海一位歐系銀行的外匯交易員說:「有些銀行應該有下令交易員砍掉一點NDF的部位,因為全球金融動盪影響它們對風險資產的胃納。」

最近幾周中國人民銀行視當天情況,多次運用人民幣中間價與間接干預等方式,維持人民幣現期匯率對美元穩定。

市場人士認為,由於大陸經濟成長減緩,加上全球金融體系不確定性增高,人行此舉似乎想避免人民幣貶值導致資本外流,也避免人民幣大幅升值。

【2008/09/22 經濟日報】

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