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趨勢由多方主導，未見外資賣股匯出
~ 以第二季財報亮眼之中、小型股為標的贏面大
美國重型企業財報公告已近尾聲，雖有近七成公司財報優於預期，但S&P500成份股整體獲利卻仍較去年同季衰退近5%，這告訴大家一個事實，美股指數雖創新高，但卻未必有企業獲利成長的扎實連繫。影響所及，道瓊指數與S&P500指數，過去十個交易日紛紛陷入高檔盤整，10日均線出現下彎危機，直至8月5日公布7月新增非農就業人口達25.5萬，優於市場預期，美股才得以脫離盤整區。美股創新高後的回檔，造成外資買超台股幅度縮小，一度成為台股回檔壓力來源。
美國5月及6月工廠訂單月增率連續負成長，事實上在過去兩年之中，僅有7個月正成長。另外，衡量企業支出動向的核心耐久財訂單(排除運輸項目不計的非國防耐久財訂單)，6月月增率0.2%，年增率-3.7%，20個月以來第18度呈現負成長。對照2008年9月至2009年12月期間，核心耐久財訂單曾連續16個月呈現年減。此顯示，美國總體經濟，除房市持續緩慢復甦，車市景氣維持高檔、成長開始出現停滯外，企業投資及製造業活動仍顯弱勢。
至8 月4日，美國十年期公債殖利率仍僅1.5%；日本雖從7月27日歷史最低點-0.297%，反彈而上，但仍為-0.075%；德國則從7月8日歷史最低點的-0.189%，反彈至-0.095%。黃金價位每盎斯1363美元，處於2014年3月以來最高點。顯示國際游資仍苦無去處，被迫進入工業大國公債及黃金市場避險。
美國二年期公債殖利率卻從7月27日高點0.78%，至8月4日下降至0.65%，僅高出目前聯準會基金利率0.25%~0.5%，不到一碼的幅度，此顯示市場預期美國Fed在2017年底之前縱使升息，幅度將相當微小。而利率期貨市場預期2016年升息的機率亦僅接近四成。
台股8月首周，外資仍買超273億，但為過去四周最低，幸台幣匯率八月首周仍升值1.16%，外資未見停止自6月以來的持續匯入動作。
美國股市由歷史高點進入波段回檔壓力仍未解除，台股年線多頭趨勢，只要指數不急跌破8300點以下，仍不致改變，但年線正乖離率仍未明顯縮小，指數回檔壓力仍在，指數若出現急漲，恐引來多頭的獲利賣壓，投資者仍忌急漲追高。盤整或緩漲格局將有利中、小型績優個股表現，投資者以7月營收動能續強、第二季財報獲利成長、長期自由現金流量正數之公司為投資標的，多頭主導趨勢之下贏面仍大。
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