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新聞短評：

1.存款利率雖從負0.2%降至負0.3%，但不如市場預期幅度，而基準再融通利率維持在0.05%，更讓市場感受到ECB無法在金融機構之間的資金融通，進一步放鬆銀根。

2.QE購債的總額度雖因購債期間延長，從原來至2016年9月至2017年3月，使購債總額度從1.1兆歐元，增加至1.5兆歐元，但維持每月購債規模在600億歐元，讓市場大失所望。

3.ECB同步小幅上修2015、2016、2017年通膨率及經濟成長率至0.1%、1%、1.6%及1.5%、1.7%、1.9%，顯示ECB對經濟景氣維持緩步復甦的看法。果如ECB之預測，則歐元匯率在2016年上半年反轉回升的可能性就會提高。

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ECB再降息 擴大QE規模

ECB決策要點 圖／經濟日報提供

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歐洲央行（ECB）3日進一步壓低負存款利率到歷史新低水準，總裁德拉基更宣布將量化寬鬆措施（QE）實施期限延長六個月至2017年3月，購債範圍擴及地方政府債，以拉抬疲弱的通膨率與經濟復甦。他並強調，必要時不排除動用其他政策工具。

ECB管理委員會在例行貨幣政策會議中，宣布將隔夜存款利率調降0.1個百分點，從負0.2%降到負0.3%，創歷史新低，意味商業銀行必須付出更多代價，才能把一部分準備金存在央行，藉此迫使銀行積極放貸。基準的再融資利率則維持在0.05%不變。

歐洲央行（ECB）同時下修明、後兩年通膨率預測，但小幅調高今年經濟成長率預測，預期寬鬆政策可望支持歐元區經濟持續復甦。2015年歐元區通膨率將為0.1%、2016年升至1%、2017年為1.6%，相較於原先預估的0.1%、1.1%和1.7%。預期今年歐元區經濟成長率為1.5%、明年1.7%、後年1.9%，相較於原估的1.4%、1.7%和1.8%。

德拉基並在記者會上宣布，擴大今年3月開始實施的1.1兆歐元（1.2兆美元）QE購債計畫，包括延長實施的期限，從原訂截止日期2016年9月，至少延長到2017年3月底。每月購債規模則維持在600億歐元（650億美元）不變。依此推算，ECB祭的QE規模將增加至少3,600億歐元（3,905億美元），由原訂的1.1兆歐元增至逾1.5兆歐元。

此外，可收購資產的範圍也擴大，從目前只收購政府公債和重新包裝的資產擔保證券（ABS）或擔保債券（Covered Bonds），擴大到歐元區境內各地區和地方政府所發行的債券。

德拉基表示，ECB「既有意願，也有能力」，在必要時採取進一步的行動。他說：「今天所做的決定，是為了確保通膨率回歸到略低於2%的目標水準，進而穩定中期的通膨預期…新措施將確定寬鬆的貨幣條件。」

分析師認為，綜合觀之，ECB 3日宣布的措施遠不如市場預期。市場原先期待ECB存款利率至少再降0.2個百分點，而且QE購債金額也未如預期提高。

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