獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

＊內在價值 與 巴菲特選股邏輯＊

公司內在價值的算法 p25.50

ROE= EPS /B= 稅後淨利/股東權益

NAV= NET ACCEST VALUE= B

EPS= EARINGS PER SHARE

B=10是原始股東證購價格，外部投資人只能以市價P購買。

外部股東報酬率KN= EPS /P= 本益比的倒數= EARINGS YIELD= 收益率 

價值投資選股法  高低大間獨酒

1.高ROE 配得出現金

2.低盈再率

3.大型股

4.簡單產業

5.獨佔

6.經久

高ROE   配得出現金

39 淨值不等於價值。

以蛋雞而言，淨值是一隻雞的價格，每股淨值NAV=B是一塊雞肉的價格；對蛋雞而言，牠能產下多少蛋ROE才是價值。

52 公司最高使命是維持高ROE，而非追求成長。

若不能維持高ROE，就該把多餘的現金還給股東，讓股東去尋找別的投資標的。

低盈再率佳

盈餘再投資比率= 固定4+長投4-固定0-長投0 / 淨利1+2+3+4

53 低盈餘再投資比率，表示不需投入大量資金既可獲得回報，40%以下為佳。

48 高盈再率=苦讀型學生，必須一直投入就可產生收益

低盈再率=天才型學生，不需一直投入就可產生收益

經久不變的產品

68 產品可以經久不變，通常是高獲利的特徵

可樂、刮鬍刀、巧克力、珠寶、水電、傢俱。

獨佔/名牌 = 高市佔率

71 特許行業、煙酒專賣、收費站、悠遊卡。

賣股三原則  127

壞了 roe<15

貴了 per>40

換更好的

176 作評估時，要注意可衡量的確定性。

167 投資要成功，只要修兩門課：評估企業價值與看待市場價格。

 

巴菲特指標：市值 / GNP  80%-150%

80低點   150高點   200玩火  p64

市值隨經濟發展變化，80-150的空間就是狗與主人的距離。p61

★股價指數常在5000-9000來回的迷思=>用市值破解   p64

台股市值 /GNP

1.台股市值，台灣證券交易所可以查到每周台股的市值。

網址：http://www.twse.com.tw/ch/statistics/statistics_week.php

2.台灣的GNP，中華民國統計資訊網，「國民所得統計常用資料」(主計處公佈)。

網址：http://www.stat.gov.tw/ct.asp?xItem=14616&CtNode=3564&mp=4




結論是：獵豹財務長的投資魔法書   可學到比較多 也更有邏輯
http://www.books.com.tw/exep/prod/booksfile.php?item=0010390834