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《貨幣供給額年增率期底值與股市加權指數對照圖》

資料來源:XQ全球贏家資料庫


《中央銀行新聞稿》





強烈建議本篇延伸閱讀:
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重點及短評:

M1B年增率下降主因是去年比較基期高,目前資金相當充沛,不會影響股市資金動能。預估明年初起M1B年增率可望止跌回升。且今年11月的M1B日平均餘額逾11兆1,128億元,其中在證券劃撥帳戶餘額為1.3兆元,兩者雙雙創下歷史新高,代表市場資金仍相當充裕,投資人不用擔心。

隨著股市上漲,官員說,銀行資金11月開始大挪移,不少人把定存解約,轉而投入股市。央行統計,11月底為止,主要金融機構活期性存款暴增1,045億元,餘額飆到10兆1,823億元,再創歷史新高水準;定期性存款成長則明顯趨緩,只比10月底增加55億元,餘額達到19兆4,834億元。」


貨幣供給額年增率在基期變動劇烈的時期,並不是很好的資金量潮判斷指標,因為兩個年度對比後的數字會失真。因此,在此期間,資金的水位絕對數高低便變得相當重要。

企業價值及股價之高低,並非純由資金量潮所決定,況且資金量潮之強弱更非純由兩個年度的年增率對比數字高低所可單一決定。全球資金的移動,國際收支最新及未來的可能變動,才是真正決定貨幣資金多寡的主要源頭,只以一個M1B年增率趨勢解釋資金量潮,是相當不切實際的。

2004~2007年的台股及貨幣供給額年增率統計資料對比,便可知,以為M1B年增率下降,甚至是跌破M2年增率,就是所謂的「死亡交叉」,代表股市就會走空,根本是胡扯!




《相關新聞報導》

M1B再跌 央行說台股免驚

中央銀行昨(24)日公布11月貨幣總計數,其中代表股市資金動能的M1B年增率連續11個月下降至9.18%,是去年5月以來首度跌破10%,M2則連六個月次上升。外界關注是否出現「死亡交叉」?中央銀行經濟研究處副處長陳一端表示,今年底前不會出現死亡交叉的情形。

 

經濟日報/提供

M1B年增率持續下滑至9.18%,M2年增率又上揚5.2%,兩者僅相差3.98個百分點。

一旦M2向上穿過M1B就是所謂的「死亡交叉」,代表短期的股市資金動能不足。

M1B是代表流動性較高資金,儘管與股市漲跌沒有直接關連,但若M1B年增率跌至個位數,對股市將是「警訊」,也意味資金應開始尋求更穩當的投資管道。

陳一端強調,M1B年增率下降主因是去年比較基期高,目前資金相當充沛,不會影響股市資金動能。預估明年初起M1B年增率可望止跌回升。且今年11月的M1B日平均餘額逾11兆1,128億元,其中在證券劃撥帳戶餘額為1.3兆元,兩者雙雙創下歷史新高,代表市場資金仍相當充裕,投資人不用擔心。

隨著股市上漲,官員說,銀行資金11月開始大挪移,不少人把定存解約,轉而投入股市。央行統計,11月底為止,主要金融機構活期性存款暴增1,045億元,餘額飆到10兆1,823億元,再創歷史新高水準;定期性存款成長則明顯趨緩,只比10月底增加55億元,餘額達到19兆4,834億元。

在M1B連續11個月下降的同時,央行指出,11月日平均貨幣總計數M2年增率則在銀行放款與投資持續成長帶動下,上升到5.20%,出現「連六升」。累計今年1至11月M1B及M2平均年增率分別為15.56%及4.54%。

官員說,外資在11月淨匯入14億美元(約新台幣420億元),外人新台幣存款餘額卻較10月大幅減少341億元,存款餘額降為2,217億元,顯示外資匯入後即投入股市,帶動台股上漲。

此外,受新台幣持續走升、台股前景看好影響,8、9月逢低瘋狂搶進美元的外匯存款戶,11月開始認賠殺出,轉而投入股市;再加上企業發行可轉換債資金匯出,導致至11月底止,主要金融機構外存餘額降為2兆5,003億元,較10月底減少51億元。

放款與投資方面,央行表示,在國內外景氣回溫帶動下,今年以來,企業資金需求明顯增溫。

至11月底止,主要金融機構放款與投資年增率自10月底的5.96%,上升至6.33%,主因是銀行對民間部門債權增加。

【2010/12/25 經濟日報】



11月底止 活存暴增千億

中央銀行昨天公布,11月日平均貨幣總計數M1B年增率正式跌破10%大關,降到9.18%,出現「連11降」;但官員強調,M1B年增率下降主因是去年比較基期高,目前資金相當充沛,不會影響股市資金動能。

央行官員解釋,11月M1B日平均存款餘額高達11兆1,128億元,再創歷史新高水準,預估明年初起M1B年增率可望止跌回升。

隨著股市上漲,官員說,銀行資金11月開始大挪移,不少人把定存解約,轉而投入股市;央行統計,11月底為止,主要金融機構活期性存款暴增1,045億元,餘額飆到10兆1,823億元,再創歷史新高水準;定期性存款成長則明顯趨緩,只比10月底增加55億元,餘額達到19兆4,834億元。

在M1B連續11個月下降的同時,央行指出,11月日平均貨幣總計數M2年增率則在銀行放款與投資持續成長帶動下,上升到5.20%,出現「連6升」;累計今年1至11月M1B及M2平均年增率分別為15.56%及4.54%。

值得一提的是,官員說,外資在11月淨匯入14億美元(約420億台幣),但外人新台幣存款餘額卻較10月大幅減少341億元,存款餘額降為2,217億元;顯示外資匯入後即投入股市,帶動台股上漲。

此外,受台幣持續走升、台股前景看好影響,8、9月「逢低」瘋狂搶進美元的外匯存款戶,11月開始「認賠殺出」,轉而投入股市;再加上企業發行可轉換債資金匯出,導致至11月底止,主要金融機構外存餘額降為2兆5,003億元,較10底減少51億元。

放款與投資方面,央行表示,在國內外景氣回溫帶動下,今年以來,企業資金需求明顯增溫;至11月底止,主要金融機構放款與投資年增率自10月底的5.96%,上升至6.33%,主因是銀行對民間部門債權增加。

【2010/12/25 聯合報】

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