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不以持股成本來停利停損 郭恭克的三大買賣股指標

撰文。呂至凡

投資人一定常聽到「嚴守停損(停利)紀律」,但在曾任好樂迪、錢櫃財務長、財經作家郭恭克的眼裡,這實在是一種沒有道理的投資行為,他要徹底顛覆你的「停損(停利)」觀念!

「在股票上漲時賣出,是一種自我欺騙的策略,這就好像把花園裡的花拔掉,去灌溉野草一樣;股市就像玩撲克牌,只要手中的牌顯示有勝算的可能,就要緊握在手裡。」投資大師,前麥哲倫基金經理人彼得。林區這話,印證了郭恭克的「不以持股成本停損停利」的思維。

「投資人不應該以超過持股成本多少,作為買賣的依據!」郭恭克說,「停損、停利」是指當股價超過或跌落持股成本多少時,就不顧一切地賣出手上的持股;但,事實上,可能這間公司只是股價稍有震盪,但最新的營運狀況卻持續向上,根本不必賣出。所以當投資人急著停損或停利,往往都吃不到股價翻個幾番、最甜美一段。

買賣股票 嚴守三大指標

不過,這時你一定會問:「難道我要眼睜睜地看股票跌,都不停損?或都賺了50%,卻還是不要賣嗎?」郭恭克指出,股票要買還是要賣,依據的指標不是持股成本,而是企業的營運變化。他提供三大指標給投資人參考。

第一、公司長短期營收線變化。
第二、公司營收成長指標。
第三、股價趨勢。

營運轉差 當機立斷賣出

「事實上,只要我們相信一家企業的內在價值,能夠以令人滿意的速度持續成長,我們就願意繼續持有該企業的股份,當我們進行投資時,是將自己當成產業分析師-不是市場分析師、不是總體經濟分析師、也不是證券分析師。」股神華倫巴菲特,一語說盡從公司基本面著手,才是投資成功之道,而非善於「停損」或「停利」。

投資股票不外找到「好產業、好公司、好股價!」郭恭克指出,一支好股票應該要站在對的產業,而且本身公司體質良好,擁有獲利能力,如果股價遭到低估,就是非常好的投資標的。

郭恭克表示,績優的股票不見得是盤面上的大熱門,有不少都是冷門公司,股價長期遭到投資客忽視,但公司歷年來都穩定配股配息,獲利能力穩定,所以他自己都多年持有這種績優股。但相反地,營運轉差的公司,郭恭克認為就應該當機立斷賣出。

「讓公司本身的營運業績告訴我們投資是否成功,而不是每天的股價。市場可能會有段時間忽視企業的成功,但最後究會肯定這個事實。」《巴菲特寫給股東的信》中明白指出,巴菲特的操作方法,只有當市場評價比股價來得高,或者需資金投資更被低估的企業時,才會賣出股票,而絕對不會因為某些持股上漲,或者持股時間夠長,就賣出股票。關於這點,郭恭克的投資作法幾乎是巴菲特的翻版。

郭恭克再次強調,計較投資損益,是倒果為因,注意力應該放在公司的最新營運狀況與未來展望,而不是賺賠多少。

你正打算要「停損」而賣出股票嗎?聽完郭恭克的建議,賣股票前請先想想,你到底是為了什麼原因賣出手中的股票呢?

內容來源《今周刊特集 選對股贏很大》


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