經濟亂世中的派對,醉酒的留下來買單!

全球股市得利於歐洲央行宣示無限量購買債危機國家公債,德國憲法法庭有條件放行歐元區永久性救助機制~歐洲穩定機制(ESM),加上美國聯準會如預期推出第三輪貨幣寬鬆政策QE3,持續購買美國長年期政府公債,並透過賣出短期債券、買入長期債券,試圖壓低長年期借貸利率,俗稱扭曲操作,宣示聯準會極度的貨幣寬鬆政策,至少延長至2015年的年中。在歐、美股市帶動,加上國際游資再度自德、美兩國公債市場流出,台股在此波國際資金流動潮中,成為資金行情的受益者之一。


→義大利公債殖利率

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資料來源:Bloomberg.com

→西班牙公債殖利率

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資料來源:Bloomberg.com

歐洲央行購置債務危機國家公債,其主要目的有二:壓低如義大利、西班牙政府債券利率,以利其自行籌資,其次,則是對歐洲銀行挹注資金,以防止金融體系衍生整體性的流動性風險。對歐元區而言,歐洲央行的動作是力挽歐元貨幣體系於不墜的救亡圖存措施。這些動作,仿如加護病房的電擊棒及強心針,可以讓患者暫時免於死神召喚,但卻無法讓身體真正得到健康。

歐元區製造業採購經理人指數,已連續 13個月低於代表景氣擴張的50臨界點,歐元區國家持續陷入衰退,直接影響其對進口商品的需求。亞太地區國家,諸如中、日、台、韓、星等等,對歐出口全部陷入負成長,中國8 月對外出口年增率雖從7月的1%,小幅上揚至2.7%,但其對德出口則衰退達16.13%,對荷蘭則衰退14.1%,顯示歐元區內需消費能力正持續快速下降之中,這將使歐債危機對全球經濟的負面衝擊時間,遠長於歐債危機消息面的緩和。


→中國 - 出口年增率

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資料來源:XQ全球贏家


→中國對德國出口

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資料來源:XQ全球贏家

美國聯準會的QE3,以前面兩次共達2.1兆美元的QE1及QE2而言,雖對穩定經濟有些許幫助,但其對提振美國就業市場及房市的效果均相當有限。美國每周初領失業就濟金人數依舊在35萬人以上徘徊,失業率亦居高於8%以上,房市則呈現買方觀望、銀行不敢向市場大量傾倒溺水抵押品的假性復甦。



→美國 - 聯準會QE

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歐美央行決意放出史所未有的資金流量,並壓抑低到不能再低的貨幣資金成本,試圖驅趕資金進入投資及消費市場,但實質經濟部門並不領情。金融市場則幾家歡樂、幾家愁,被吹脹的股市及大宗原物料及能源炒家,因風險性資產上漲而受益,但企業體終將因原料成本上升、終端消費力遭壓縮,而導致未來獲利更加減弱的窘境。


→美國 - 聯邦資金利率

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→道瓊指數日K線

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→德國DAX指數日K線

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→CRB指數

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→西德洲原油

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→加權指數日K線

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→三大法人買賣超統計

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這是一場精心營造的化妝舞會,也是經濟亂世中令人目眩神迷的派對,請先確認可以保持清醒至結束,再決定是否進場,喝醉的,請留下來清理現場並買單!

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