獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

美國3月零售銷售意外減少，反映失業人口激增使消費者緊縮荷包，對經濟復甦的期待也是一大挫敗。3月躉售物價指數（PPI）也意外下跌，一反前兩個月上漲的情況，顯示經濟衰退紓解通貨膨脹的壓力。

商務部14日公布的3月零售銷售減少1.1%，為三個月來最大跌幅，表現不如分析師預期的增加0.3%。汽車銷售持續大減是主要原因，衣服、家用電器、餐飲和家具的銷售也令人失望。2月零售銷售則從初估的減少0.1%，修正為增加0.3%；1 月的數字是增加1.9%。

麻州IHS Global Insight首席美國經濟學家高特說：「在就業劇減和信用緊縮的情況下，這個春季家庭的支出將轉趨保守…我們預期第二季的消費者支出還會小幅減少。」

3月零售銷售顯示衰退仍未觸底，新澤西州Forex.com外匯策略師歐比納表示：「這對經濟已經觸底回升的說法無異潑一桶冷水。」他說，只要初次申領失業救濟人數仍高達65萬人，而且每周人數持續增加，經濟就不可能復甦。

3月的汽車銷售減少2.3%，幅度小於2月的減少3%。但3月汽車銷售仍比去年同期銳減23.5%，反映汽車業陷於數十年來最嚴重的衰退。

不含汽車的3月零售銷售減少0.9%，表現不如2月的增加1%，也低於分析師預期的持平。

另一方面，勞工部公布的3月PPI下跌1.2%，也從之前兩個月的上漲反轉；去除能源與食物項目的核心PPI持平。過去12個月來的PPI己創下近60年來最大跌幅。

躉售物價是支付給工廠、農戶和其他製造商的價格。彭博調查的71名經濟學家平均預測3月PPI會持平。

通膨壓力預料會維持溫和，部分原因是全球衰退抑制能源和其他商品的價格。經濟學家和部分聯邦準備理事會（Fed ）官員，近來表達對通貨緊縮的關切，擔心物價持續下跌會侵蝕獲利，導致企業和消費者無力償債和延遲支出的惡性循環。

大和證券美國公司首席經濟學家摩蘭說：「物價上漲壓力現在不太可能出現，下跌的風險反而較大。短期的通膨展望很溫和。」