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年線鉗制多頭大軍,考驗外資做多決心

 

台股指數自3月中旬以來,在下滑之中的年線(240日均線)附近上下盤旋,至4/15日止,年線指數位置約在8629點,未來一個月扣抵的平均位置為去年(2015)四月中旬至五中旬、指數約在9700點附近,除非台股快速大幅上漲,否則要扭轉年線持續下滑對指數造成壓力的可能性不高。

 

從1月中旬的7627點上漲至3月最高點8840點的獲利籌碼仍未完全消化,10日平均成交量從千億,下降至約840億;自3月下旬開始,外資買超對推升指數效應開始鈍化,4月首周在連續九周買超後,出現賣超136億動作,顯見外資態度轉為謹慎,幸國際股市在四月中旬回穩,帶動外資再度買超台股,4月至15日,由原先的賣超再度轉為買超110.7億,大盤指數在四月由原先下跌超過三百點,縮小至下跌44點。國際股市短線波動主導外資態度,而外資買超隨指數靠近或越過年線,對台股的推升效應明顯減弱。

 

圖、台股日K線與外資買賣超對照圖

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資料來源:XQ全球贏家

 

美元指數2015年底為98.745點,至4月14日為94.91點,跌幅3.88%。就日K線的短期角度而言,美元下跌趨勢未變,就週K線的中期角度來看,92.5點至94點之間為高檔箱型整理的底線,若跌破此區域,美元指數可能跌落新的區間,意味著全球投機性資金將再度流向新興國家。

 

美元指數日線圖

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資料來源:XQ全球贏家

 

美元指數週線圖

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資料來源:XQ全球贏家

 

美國3月消費者物價指數年增率0.9%,核心消費者物價指數年增率為2.2%;前者受惠大宗物資價格仍在長期低檔區,看似平穩,後者則已連續第四個月位於Fed要求的核心消費者物價指數年增率的2%之上。3月非農業就業人口增加21.5萬人,過去12個月之中,僅有3個月低於20萬人;3月失業率雖小升至5%,但主因為勞動參與率因就業市場景氣好轉,吸引更多人重新投入市場,勞動參與率從2015年9月的38年新低62.4%,提高至63%,導致失業率停止續降。無論從物價情勢、就業市場榮枯,均指向美國Fed不可能不對其仍屬非常態寬鬆的貨幣政策謹慎之對。

 

美國總體經濟延伸閱讀

 

台股最大權值股,台積電首季營收較去年(2015)同期衰退8.35%,稅後淨利衰退18%;大立光首季營收較去年同期衰退21.73%,單月營收年增率連續4個月負成長,稅後淨利衰退17.8%;鴻海首季營收年增率負5.57%,相較於去年首季年增率成長14.87%,已相形失色。蘋果智慧型手機成長動能停滯,料將對台股重要供應鏈造成負面效應。

 

台灣對外出口年增率連14黑,經濟基本面弱化未變,幸2016年首季資本設備進口年增率,從2015年的衰退1%,轉為成長3.9%,為迎接經濟景氣復甦埋下希望的種子。

 

台灣總體經濟延伸閱讀 

 

全球資金氾濫環境未變,金融資產膨脹效應暫難消退,外資主導指數及權值股漲跌,選擇首季獲利成長及歷年股利穩定標的,仍有獲利機會。  

 

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