本益比隨獲利成長降低 ~ 台股緩步攻堅趨勢不變
3月份營收公佈完畢，上市櫃公司單月營收創新高家數約120家，這個水準已超越2009年12月營收高峰期，顯示上市櫃公司3月營收已扭轉1、2月的短期回檔危機。台灣50非金融業的38家產業權值股3月營收，較2月成長18.6%，一舉扭轉原已呈現下滑兩個月的3個月營收平均線，而12個月平均營收趨勢線則已連續7個月走揚。無論就出口趨勢之總體經濟宏觀視野，或是自企業體營收趨勢變化之微觀分析，經濟景氣持續進行穩健復甦的運行軌道，尚無偏離的跡象。
近期各項工業生產使用的原物料價格均出現漲升現象。從鐵礦砂的國際合約價調漲，加上下游需求強勁，帶動鋼筋、型鋼等鋼鐵製品上漲，諸如中鋼(2002)、東鋼(2006)、豐興(2015)等鋼鐵績優股之獲利成長性將可期待。
由於中國車市持續熱絡，加上天然橡膠乾旱欠收，引動像膠原物料，如丁二稀橡膠(SBR)、聚丁二稀橡膠(BR)、熱可塑橡膠(TPE)等，過去一年處於持續上漲格局，相關橡膠原料業者，如台橡(2103)，2009每股稅後盈餘(EPS)達3.59元，車胎業者正新(2105)，2009年光前三季EPS就高達6.13元，若考量2010年獲利之成長性，則2010年之本益比可能都在10倍以下。
因中國缺工問題，導致部份提前佈局印度、越南等低工資地區之台資企業，近期對外接單競爭性明顯提高。這其中以連結美國Nike公司的寶成(9904)及豐泰(9910)最值得注意，Nike股價自2009年3月的38.24美元，一路上漲創新高價，目前已來到75.95美元，漲幅將近1倍。過去鮮少為市場注目的豐泰(9910)，2009年每股EPS為3.08元，擬配發1.8元現金股利，以目前海外印度及越南廠接單熱度不減情況之下，2010年之本益比也將降低至10倍以下。
台股投資人自2008年第四季以來，從投資心理層面而言，已走過空頭代表市場心理極度悲觀的超跌區，並在2009年初進入代表多頭市場起漲區，由資金面氾濫堆砌而成的驚魂未定時期。2010年進入各國政府開始回收市場過剩資金的貨幣寬鬆轉折期，加上美國之經濟復甦步履蹣跚，首季股市於焉出現回檔整理波。然而，從3月台股上市櫃公司營收數字來看，基本面持續有利多方並無改變。
現階段不是由資金面堆積出的「隨便買、隨便賺」行情，因此一般投資者對未來行情，已開始出現猶疑不定情況，對多頭趨勢甚至半信半疑。但所有公司股價雖不再齊步上漲，然績優成長性公司仍將引領指數緩步向上之趨勢不變。
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