資料來源:XQ全球贏家

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工業生產變動率指標說明:(引自XQ全球贏家)
「工業生產指數主要在衡量全國工業,礦業及公用事業的實質總產出。由於財貨的產出佔GDP約一半,因此想若由產出面來估計GDP值,工業生產是一項很好的參考。同時因製造業對於經濟景氣狀況極度敏感,因此這項數據也有助於分析總體經濟景氣的變化狀況。聯準會在公布這項數據的同時,也會公布產能利用率(Capacity Utilization),從產能利用的情形來判斷製造業景氣狀況。兩項數據在應用上,都有很高的重要程度。

工業生產指數是聯準會由就業報告中的每週工作時數和產業的電力消耗量估算出來的,由於這是指數的形式,因此判讀上通常會比較本期與上期或去年同期的變動幅度;若指數上升,則代表製造業生產活動加速,經濟景氣熱絡。

產能利用率則是由『工業生產』除以『工業產能』所得出來的。產能利用率越高代表閒置產能越少,象徵製造活動熱絡;不過若產能利用率太高也可能代表景氣過熱,未來將有通膨壓力。在判讀上,通常產能利用率超過85%則代表物價有上揚壓力,不過這項數字用在判斷物價狀況上,仍須配合消費者物價指數(CPI)及生產者物價指數(WPI)使用。

一般而言,製造業景氣熱絡顯示經濟成長強勁,通常會造成債券市場賣壓;相反地股市則將強勁的工業生產數字增加視為利多消息。但若工業生產過於強勁而有通膨壓力,聯準會升息可能增加,則股市會因此下挫。

公布單位:聯邦準備理事會 Fed (美國)。 」


工業生產指標說明:(引自XQ全球贏家)
「工業生產指數主要在衡量全國工業,礦業及公用事業的實質總產出。由於財貨的產出佔GDP約一半,因此想若由產出面來估計GDP值,工業生產是一項很好的參考。同時因製造業對於經濟景氣狀況極度敏感,因此這項數據也有助於分析總體經濟景氣的變化狀況。聯準會在公布這項數據的同時,也會公布產能利用率(Capacity Utilization),從產能利用的情形來判斷製造業景氣狀況。兩項數據在應用上,都有很高的重要程度。

工業生產指數是聯準會由就業報告中的每週工作時數和產業的電力消耗量估算出來的,由於這是指數的形式,因此判讀上通常會比較本期與上期或去年同期的變動幅度;若指數上升,則代表製造業生產活動加速,經濟景氣熱絡。

產能利用率則是由『工業生產』除以『工業產能』所得出來的。產能利用率越高代表閒置產能越少,象徵製造活動熱絡;不過若產能利用率太高也可能代表景氣過熱,未來將有通膨壓力。在判讀上,通常產能利用率超過85%則代表物價有上揚壓力,不過這項數字用在判斷物價狀況上,仍須配合消費者物價指數(CPI)及生產者物價指數(WPI)使用。

一般而言,製造業景氣熱絡顯示經濟成長強勁,通常會造成債券市場賣壓;相反地股市則將強勁的工業生產數字增加視為利多消息。但若工業生產過於強勁而有通膨壓力,聯準會升息可能增加,則股市會因此下挫。」





重點及短評:
「6月份美國的工業産出環比增長0.1%,這主要得益於礦業和公用事業的産出增長抵消了製造業産出的下滑。

6月工業産出的同比增幅為8.2%。此前工業産出的同比降幅曾創二次大戰以來的新高。6月的産能利用率為74.1%,環比持平,明顯低於80.6%的歷史平均水平。該數字是衡量通脹壓力的一個重要指標。」

1.工業生產為經濟景氣之同時性指標。美國單月工業生產自2009年7月以來,除2010年2月之外,均為正成長,顯示美國總體經濟仍處於復甦階段。

2.此波產能利用率最低點為2009年6月的68.3%,隨後逐月呈現震盪走高趨勢。6月產能利用率為74.1%,仍遠低於1972年 ~ 2009年的長期平均值80.6%,總體經濟面往正向發展之中,但復甦力道仍嫌弱勢。

3.在工業產能利用率仍遠低低於長期平均值,閒置產能仍多之下,通貨膨脹壓力可望減輕,這使得美國聯準會貨幣政策,仍將持續維持寬鬆局面。



《相關新聞報導》

美製造業表現差 美股「嚇」跌
 

美國工業生產上個月雖然小增0.1%,但剔除公用事業與礦業後,製造業部分產出下滑0.4%,為下半年美國成長前景蒙上一層陰影。
(彭博資訊)
美國上周首度申請失業救濟金人數降至近兩年來最低,但6月製造業生產萎縮,呼應聯邦準備理事會(Fed )下修今年全年成長率預測的看法,Fed並表示如果前景明顯惡化,不排除祭出更多貨幣刺激措施。受製造業數據不佳衝擊,道瓊指數15日早盤一度大跌逾百點。

美國上周首度申請失業救濟人數減少2.9萬人至42.9萬人,低於路透預估的45萬人,是2008年8月來最少。6月躉售物價指數(PPI)下滑0.5%,跌幅超出市場預期,為連續第三個月下滑;核心PPI上揚0.1%,符合預期。

另外,上個月工業生產小增0.1%,遠不如5月的成長1.3%,且製造業產出下滑0.4%。而代表紐約州製造業景氣的帝國大廈製造業指數在7月下滑至5.1,是今年來最低;7月費城Fed製造業指數也下滑至5.1,遠不如市場預期的10。

Fed官員上個月22到23日開會時,預測今年經濟成長率為3%至3.5%,不如4月預測的3.2%到3.7%,這是Fed從去年4月以來第一次調降經濟預估值。

受美國經濟成長減速衝擊,美股三大指數15日早盤下跌逾1%,道瓊一度大跌126點,歐股也由紅翻黑。

據Fed 14日發布的上次會議紀錄,官員認為前景惡化的程度仍屬「相當溫和」,不需要擴大實施寬鬆政策,預測今、明兩年基本會穩定成長,然而「官員提到除繼續開發和測試從極寬鬆貨幣政策退場的工具外,委員會需要考慮,如果前景明顯惡化,進一步的政策刺激是否合適。」

近來部分官員承認正在思考可能需要何種刺激措施。波士頓聯邦準備銀行總裁羅森葛潤日前接受華爾街日報專訪時表示,Fed有多種方式可因應景氣下滑,包括加碼收購資產、重新投資到期房貸債券的收益、以及延長利率維持在空前低點的時間。

Fed也可提高銀行存放在聯準會戶頭的準備金利息,鼓勵銀行放款。

此外,會議紀錄也顯示,官員預測2011年美國經濟成長率介於3.5%至4.2%,4月時預測3.4%到4.5%;2012年成長率預估為3.5%到4.5%。

今年失業率預測為9.2%到9.5%,也比4月預測的9.1%至9.5%稍微惡化;明年底預估失業率仍在8.3%至8.7%,到2012年底也還有7.1%到7.5%。

扣除食物與能源價格後的核心通膨率,預估值從0.9%到1.2%降為0.8%至1%;Fed能接受的範圍在1%到2%。

【2010/07/16 經濟日報】



詳訊:6月美國工業産出環比增0.1%超預期
2010年07月15日 06:37

 

  新浪財經訊 北京時間7月15日晚間,美聯儲宣佈,6月份美國的工業産出環比增長0.1%,這主要得益於礦業和公用事業的産出增長抵消了製造業産出的下滑。

  0.1%的增幅出乎市場預期。據湯森路透集團的調查,經濟學家平均預期6月的工業産出環比將下滑0.1%。5月工業産出環比增長1.3%。

  6月工業産出的同比增幅為8.2%。此前工業産出的同比降幅曾創二次大戰以來的新高。6月的産能利用率為74.1%,環比持平,明顯低於80.6%的歷史平均水平。該數字是衡量通脹壓力的一個重要指標。

  6月製造業的産出環比下降0.4%,5月製造業産出增長1%。6月的下滑為製造業産出今年2月以來首次環比下滑。非耐用品製造業的産出下降0.7%,對整體産出的影響明顯超過僅增長0.1%的耐用品製造業産出,後者中增幅領先的是金屬和機械業産出。

  公用事業的産出增長2.7%,這主要得益於6月美國多數地區的氣溫高於正常水平。6月的礦業産出增長0.4%。整個第二季度,美國工業産出的年化環比增幅為6.6%,與去年第四季的7%和今年第一季的數字基本相當。


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