獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

　　新浪財經訊 北京時間8月27日晚間消息，美國商務部宣佈，第二季度GDP(國內生産總值)的增長率下調至1.6%。這一增幅為初期公佈數字的三分之二。盡管被下調，美國GDP的增速依然高於市場的普遍預期。

　　商務部指出，第二季GDP(美國生産的所有商品和提供服務對通脹做出修正且經季調後的總額)的增幅明顯低於第一季的3.7%，針對國內採購者(包括消費者、企業和政府)的最終銷售的增長率為4.3%。

　　第二季GDP增速將在早期公佈的2.4%基礎上大幅下調是預料之中的事情，因為稍早時公佈的6月庫存及進口報告都對GDP增長不利，而7月30日發布GDP增速的初值前商務部還未能獲得這兩份報告的數據。據湯森路透集團的調查，經濟學家對第二季GDP增速修正值的平均預期為降至1.3%。

　　第二季推動經濟增長的一個重要支點是企業開支的大幅增長，許多美國企業均忙於更新經濟衰退期未更換的設備，第二季企業的固定投資大幅增長17.6%。但是，7月耐用品訂單的疲軟引發了市場的如下擔心，第三季度企業投資不太可能保持如此強勢。

　　導致第二季經濟增速不及第一季的一個重要因素是貿易增長不平衡，第二季美國的出口增長9.1%，而進口的增幅達到令人吃驚的32.4%，這一增幅創下1984年第一季以來新高。進口的大漲導致第二季GDP的增長率減少4.45個百分點。

　　進口的增長主要與美國消費者更多地購買外國藥品、電視和傢具等商品有關。據RBS證券的高級經濟學家米歇爾-吉拉德(Michelle Girard)提供的數據，5月和6月消費者産品進口額的環比增長率依次創下相關統計於1993年12月設立以來的第二、第三歷史高值。

　　從某種角度上來說，進口大增表明第二季美國消費者並未完全偃旗息鼓。第二季度中，由於市場對歐元區未來命運的擔心升級，美元匯率明顯上漲，這可能刺激了美國人更多地購買國外産品。

　　多數經濟學家預計，下半年消費者不會為美國經濟的增長做出太多貢獻。若不計汽油和汽車銷售，7月美國的零售銷售環比下降0.1%。對高失業率的擔心、信貸緊縮和房地産市場低迷不振迫使消費者在消費時三思後行，與此同時他們儲蓄的傾向性明顯增長，第二季美國的儲蓄率增至6.1%，明顯高於第一季5.5%。

　　今天商務部的報告還顯示，庫存的增加速度不及商務部最初的預期，庫存增加對第二季GDP增長率的貢獻約為0.6個百分點，低於早先估計的1.1%。

　　企業盈利能力改善

　　美國商務部還公佈了首批有關美國企業第二季度盈利能力的數據，美國企業二季度稅後利潤同比增長25.5%，稅前利潤攀升39.2%。

　　在這方面上市公司已經開了一個好頭。據FactSet Research提供的數據，標普500強中已有489家企業發布了第二季財報，它們的總體利潤同比增長了41%。

　　商務部指出，第二季金融企業的國內利潤減少4億美元，而非金融企業國內利潤增加679億美元，雖然這些數據好於上年同期，但明顯不及今年第一季。第一季美國金融企業的國內利潤增長52億美元，非金融企業國內利潤增長1172億美元。

　　商務部還稱，一個表明美國企業資産負債表狀況改善的數據是，第二季美國企業的現金流同比增長12.7%。近來，許多美國企業開始用手中的現金來進行收購。這方面的例證是，戴爾公司和惠普正在競購3Par，而必和必拓已發動對鉀肥公司Potash的敵意收購。(立悟)