獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

景氣燈號再見紅燈的同時，景氣的警訊卻更明顯。7月景氣領先指標再度顯著下滑，已連續八個月下滑，經建會經濟研究處景氣組組長吳明蕙指出：「下半年成長趨緩的跡象愈來愈明確。」

她說，大家不要對紅燈太習慣，下半年能一直維持黃紅燈就很好了。

7月景氣領先指標六個月平滑化年變動率為7%，較上月減少3.1個百分點，今年1月該指標還在28.5%，每個月超過3個百分點的速度下滑，7月已跌破10%。吳明蕙指出，領先指標下跌的速度已在減緩。

如果領先指標轉成負數，可能會出現景氣轉折，由擴張轉為收縮。

目前還處在擴張期，經建會官員比喻，如果年初時車子時速是100公里，下半年可能減速到60公里，「但車子仍在前進，只是開慢一點而已。」

吳明蕙指出，領先指標不只我國下滑，成長動能趨緩是全球性的現象。

根據經濟合作發展組織（OECD）最新發布領先指標，今年年6月OECD地區領先指標於連續15個月上升後，首度轉呈下滑，顯示未來景氣擴張力道減緩。G7領先指標亦轉呈下滑；中國大陸、日、韓、印度及印尼亞洲五國領先指標則連續四個月呈現下降，且減幅逐月增加。

經建會首度發布落後指標，7月上升，經濟研究處長洪瑞彬說，連續上升十個月；同時指標也上升，連續上升17個月，但上升幅度已續縮減。同時指標顯示7月當月景氣，7月景氣還在上升；落後指標大致落後二到三季。

領先指標領先二到三季。目前的時序排列，只有領先指標線形明顯向下彎，其餘景氣線圖還沒有下彎。

經建會昨（27）日發布7月景氣概況，7月景氣燈號再現紅燈。經建會經濟研究處長洪瑞彬指出，就業指標好轉是轉變燈號的推手。

原以為連四紅後轉為黃紅燈，就將和紅燈說再見，竟然再出現紅燈。

經建會官員指出，雖然換了燈號，但其實差距很小，九項指標中只換了一個就業燈號，其餘維持不變，綜合判斷分數只加了1分，由6月的37分轉為38分。

倒是就業指標能好轉到亮出紅燈，令人意外，上一次的紅燈是出現在94年2月，再見紅燈是五年四個月之後。

7月非農就業人數較上年同月增加2.8%，跨過2.6%的紅燈門檻。

就業機會的成長向來都是落後指標，國人等待就業指標好轉已等待許久。實質指標在去年就已轉成紅燈，但去年就業指標還停留在藍燈，97年12月起連續13個藍燈，今年1月才轉成黃藍燈。

脫離藍燈後，猛力追趕，接著快速變成綠燈、黃紅燈，七個月內，就業就從藍燈轉成紅燈，改善的速度很快、幅度很大。

中央大學台灣經濟發展研究中心昨天也發布8月消費者信心指數，較7月上升1.05點。構成消費者信心的六大指標中，以「未來半年國內就業機會」漲幅最大，調查說明國人對就業信心回升。

行政院主計處第四局副局長劉天賜說，7月就業人數增加5.5萬人，今年7月失業率較6月增幅只有0.04個百分點，增幅歷年最小。與去年同月相比，7月就業人數增加28萬人，總就業人數早在數月前就超過金融海嘯前了。

就業人數的增加來自民間投資和民間消費，劉天賜說，製造業和批發零售業扮演增加工作機會的重要角色。

景氣燈號中和投資有關的是機械及電機設備進口值，7月單項燈號維持紅燈，但指標續轉好，年增率由6月的33.8%上升到7月的48%。

民間消費的燈號表現較差一些，7月批發、零售及餐飲業營業額續亮綠燈，年增率小降，由6月的3.6%降為3.2%。