獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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《重點及短評》
『連動債糾紛多，最近信託公會宣布新銷售規定，銀行即日起銷售連動債要詳細記載產品等資訊，包括中、英文名稱、信用評等以及無法清償責任時處理方式等，同時要在網站報價，否則銀行員最嚴重得遭解職。
2000年前後銀行財富管理大量銷售連動債，但利率反轉向上時，許多投資人投資受損，才知道以保本為訴求的連動債，原來要持有到期可能是長達七年或是十年才能保本，引發一波糾紛，客戶投訴不斷，也讓連動債蒙上陰影。
連動債屬於衍生性金融商品，是以零息債券連結各式投資標的，每一檔連動債連結的標的、設計的配息機制以及保本率都不同，十分多樣化，只要理專在銷售時沒說清楚，可能導致消費者錯誤的預期，引發糾紛。』

短評：
境外金融商品越來越多樣化，但金融機構等銷售單位，有可能急於拉升銷售業績，也可能因銷受人員素質參差不齊，使得投資消費者買進自己並不清楚的金融商品。
在做任何投資決策之前，投資人自己一定要充份了解投資商品，尤其各種投資類型及投資標的及地區、時間限制等客觀條件都應弄清楚，不要等到事後結果發生後，再來把責任完全推給銷售人員，恐怕對自己的投資失算並無任何正面幫助！


《市場相關新聞》
賣連動債 規矩變多了

【經濟日報／記者呂郁青／台北報導】 2007.04.23 02:33 am


連動債糾紛多，最近信託公會宣布新銷售規定，銀行即日起銷售連動債要詳細記載產品等資訊，包括中、英文名稱、信用評等以及無法清償責任時處理方式等，同時要在網站報價，否則銀行員最嚴重得遭解職。

2000年前後銀行財富管理大量銷售連動債，但利率反轉向上時，許多投資人投資受損，才知道以保本為訴求的連動債，原來要持有到期可能是長達七年或是十年才能保本，引發一波糾紛，客戶投訴不斷，也讓連動債蒙上陰影。

連動債屬於衍生性金融商品，是以零息債券連結各式投資標的，每一檔連動債連結的標的、設計的配息機制以及保本率都不同，十分多樣化，只要理專在銷售時沒說清楚，可能導致消費者錯誤的預期，引發糾紛。

主管機關也發現確實有部分連動債的名稱有誇大之嫌，連動標的以及配息、提前出場的條件寫得不夠清楚，金管會要求信託公會透過自律方式規範業者，18日公告「信託公會會員辦理特定金錢信託業務資訊揭露一致性規範」，跟前版最大不同就是多了許多連動債的規範。

新版規範中，詳細列舉銀行未來在發行連動債時，所必須揭露的資訊，包括連動債券或結構型商品的名稱必須包含中文以及原文名稱，發行機構、保證機構的名字也須詳列，以及連動債券或結構型商品本身評等或其發行機構、保證機構的評等、連動債的發行日（Issue Date）、到期日（the Due Date）及其他（依個別產品性質而訂，例如：評價日、觀察日、配息日、交易日等），發行及計價幣別（Currency）。

另外還包括，發行機構或保證機構無法履行清償責任時的處理方式、次級市場或計算代理機構名稱，銀行主管解釋，計算代理機構是指該連動債實際交易與做產品的機構，也是最終負責該項產品的人。

銀行主管表示，連動債產品太複雜，部分銷售機構為簡化，有時會以誇大的言詞促銷，有些連動債連結的標的很多，若沒有寫出該股票的實際代碼，部分國際公司在全球各地交易所都有掛牌，但各地市場的股價並不相同，也可能產生糾紛。

新規定還有，信託業如果有賣出連動債，就應該要定期提供成交通知書及定期報告，同時在網站揭露報價資料，提供客戶市價評估及提前解約的參考報價資訊，讓消費者更能隨時掌握投資脈動。

銀行對於主管機構能訂出一致性規範表示歡迎，認為有助於減少與消費者間認知的差距，有助業者銷售連動債。

【2007/04/23 經濟日報】