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《伍豐8076》













以上圖表皆由《tivo168》提供
資料整理:鉅豐財經資訊



短評:

1.單月營收持續呈現停滯局面,短期營收成長動能持續偏弱。

2.累積營收年增率衰退幅度無法有效縮減,對股票評價將是負面居多。

3.長、短期營收趨勢線空頭排列架構仍未改變,所幸,長期平均營收趨勢線下滑幅度慢慢走平。



《相關個股新聞》

伍豐Q3呈現逐月走揚,惟Q4估緩步回溫非大增
(2009/09/14 10:36:32)

精實新聞 2009-09-14 10:36:32 記者 賴建勳 報導

POS廠伍豐(8076)指出,在POS景氣逐漸回溫與新產品挹注下,今(09)年Q3應可呈現逐月走揚趨勢;而Q4在彩票機再度放量出貨下,業績應可較Q3續揚,惟彩票機出貨金額將較原本預估為低;此外,業外轉投資的新濠環彩CB(可轉換公司債)亦將對獲利產生影響,也是評估伍豐獲利時的重要參考因素。對於伍豐將與澳門賭王共同爭取台灣離島博奕賭場執照一事,伍豐僅指出將與其國際伙伴合作,惟對象尚未確定。

伍豐表示,Q3在POS景氣逐漸回溫與新產品挹注,但彩票機尚未大量出貨情況下,整體狀況應可呈現逐步回升,使Q3業績應較Q2微減但相差不多。以其Q2營收約4.7億元、而7、8月份營收分別為1.43、1.45億元來推算,9月份營收應有接近1.6億元的水準。

展望Q4,伍豐認為POS仍將持續回升,而Intralot的彩票機訂單也將再度放量出貨,使Q4業績較Q3攀升。惟伍豐指出,Intralot近期對彩票機出貨時點有所調整,彩票機出貨金額將較原先預期為低、較Q1的約2億元為少,使Q4業績呈現緩步回溫、而非大增現象。

伍豐的產品結構以POS機為主、佔比約60~70%,自有品牌FEC、代工各半;彩票機為輔、佔比約30~40%,主要以代工為主。

此外,伍豐說明其業外轉投資的新濠環彩CB(可轉換公司債),換算後持有新濠環彩股數約15~16%,由於每季底都會請鑑價公司重新估價,且伍豐將其列於損益表中的金融資產評價項目一項,因此新濠環彩股價波動將對公司業外損益造成不小影響。目前新濠環彩股價約在0.3元上下波動,若Q3季底保持在0.3元以上,將對Q3業外獲利有所挹注。

至於外傳伍豐將與澳門賭王共同爭取台灣離島博奕賭場執照一事,伍豐指出賭場是否通過設置尚未確定,現在談這個都還太早。惟伍豐也表示,光靠硬體並無法帶來長久獲利,因此與國際合作伙伴共同爭取賭場經營執照為公司努力目標之一,而確切合作伙伴仍在評估中。


伍豐Q2業外好轉、轉虧為盈,H1 EPS0.48元
(2009/08/26 07:44:08)

精實新聞 2009-08-26 07:44:08 記者 賴建勳 報導

POS廠伍豐(8076)公布今(09)年上半年財報,累計上半年營收為9.93億元,較去(08)年同期衰退23%;毛利率為27%、約略與去同期持平;營益率為16%、略低於去年同期的17.95%;而在Q2轉虧為盈帶動下,也使上半年出現獲利,稅後純益為6657萬元、年減35%,EPS為0.48元,低於去年同期的1.09元。

以季度表現來看,伍豐Q2本業由於彩票機產品出貨旺季集中在Q1與Q4,因此彩票機出貨較Q1滑落約40%,使Q2業績較首季衰退;不過主力產品POS機已逐漸回升,其Q2表現略優於Q1,符合公司先前預期。

伍豐Q2營收4.72億元,較上季減少9%,年減幅度逾26%;而毛利率為27%,與首季持平、較去年同期的25%為佳;惟在費用支出增加下,營益率滑落到10%,低於首季的20%、及去年同期的13.95%;營業利益逾5000萬元,季減逾5成,年減44%;惟在轉投資新濠環彩CB受惠新濠環彩股價自0.16港幣反彈到0.3元以上影響,挹注伍豐Q2不少獲利、稅後純益達8600萬元,順利轉盈,並約略與去年同期持平;單季EPS為0.63元,優於首季的-0.15元,惟低於去年同期的0.86元。

展望未來,伍豐認為,Q2就是本業業績谷底,而在POS機銷貨回溫帶動下,Q3本業營運還有機會優於首季,至於Q4在彩票機大量出貨帶動下,業績應可持續增溫。不過,公司亦指出,整體景氣仍處底部,明顯復甦恐仍須一段時間,對未來仍以謹慎態度看待因應。





《南電8046》












以上圖表皆由《tivo168》提供
資料整理:鉅豐財經資訊


短評:

1.單月營收除5月外,連續6月成長,短期營收成長動能出現轉強。

2.累積營收年增衰退幅度逐月遞減,對股票評價暫屬中性偏多。

3.短期營收趨勢線連續6個月走高,並超越長期平均營收趨勢線。近兩個月出現轉弱;但,長期營收趨勢線則持續緩緩下滑,所幸,下滑幅度正縮減當中。長期營運成長動能尚未恢復正常水準。


《相關個股新聞》
獲利表現擺第一,PCB績優股竄出頭
(2009/09/04 12:06:28)

精實新聞 2009-09-04 12:06:28 記者 楊喻斐 報導

過去以來,印刷電路板族群在電子股中的一直屬於次等公民,不受到外資以及投信法人的青睞,不過今年以來,卻有不少個股挾著優異的獲利表現,加上本益比偏低具上漲空間的條件下,成為法人鎖定的標的,包括近期股價飆漲的競國(6108)、獲利將創新高的台表科(6278),績優生的健鼎(3044)、欣興(3037)以及明年營運表現可望三級跳的南電(8046),還有軟板、銅箔基板廠只要有好業績端出,股價表現就不會太寂寞。

印刷電路板族群龐雜,獲利表現也呈現兩極化,這一次經過全球金融風暴的洗禮後,能夠存活下來的業者除了嚴格控管成本的策略奏效之外,選對產品應用領域也相當重要,今年尤其是以筆記型電腦以及面板相關產品最為熱門,所衍生出來的需求包括軟板、NB板、TFT LCD光電板、LED Light Bar封裝板都成為一時之選。

以筆記型電腦來說,在全球NB板拿下逾4成市占率的瀚宇博(5469),第二季獲利不但出現爆發性的成長之外,日前也舉行難得一見的法說會,法人之前都認為,焦家的股票最難預測,但是這一波最捧場的就是投信,讓瀚宇博德的法說會行情有強勢的演出,累計近期股價已經大漲超過4成之多。

光電板也是今年異軍突起的產品,過去光電板殺價競爭激烈,供過於求情況嚴重,但中國啟動家電下鄉政策,面板需求急速增溫,第二季以來,訂單來的又急又猛,一線大廠包括健鼎、志超(8213)一時間都吃不下訂單,規模屬於二線的定穎(6251)因此從中受惠,而其中健鼎、定穎同時擁有NB板的產品,帶動第二季的營運表現優於同業水準。

另外,值得一提的是,光電板的後段打件組裝龍頭廠台表科也有相當優異的成績,在囊括國內一線面板大廠訂單助益,第二季合併營收相繼創下歷史新高,難得可貴,今年的獲利也可優於去年水準。在業績題材鼓舞下,股價完成填權息之後,近期亦再度創下波段新高。

二線股的競國近日成為盤面的焦點,其半年報獲利出色,成為買盤積極湧進的最主要關鍵。競國公告自結7月稅後淨利6732萬元,年增率達3.2倍,EPS0.48元,累計前7月EPS已經高達2.25元。獲利表現超乎預期之下,股價落後補漲行情相當強勁。

至於IC載板的欣興、南電也擁有不同的題材發酵,其中欣興預計今年底將以換股的方式合併全懋,明年的合併縱效讓市場具有想像空間。南電第三季營運續強,除了英特爾調高第三季財測的利多持續發燒之外,法人買進的著眼點則是看中南電明年度的營運成長,認為英特爾即將推出的整合型處理器(CPU) Nehalem,將會大舉激勵覆晶載板需求。

軟板以及銅箔基板廠今年以來,也獲得特定買盤點火攻擊,包括蘋果iPhone概念股台郡,台郡(6269)不論是股價以及獲利的表現,已經穩居軟板廠一哥。台光電(2383)今年的營運表現也是一匹黑馬,上半年的獲利不但較去年大增一倍之多之外,EPS達1.38元居同業之冠。

以泛印刷電路板族群半年報的EPS表現來看,排名前十五名的個股包括,台表科2.86元、健鼎1.8元、競國1.77元、霖宏(5464)1.59元、育富(6194)1.48元、定穎1.38元、台光電1.38元、聯茂(6213)1.22元、瀚宇博德1.08元、台郡1.01元、欣興0.95元、敬鵬(2355)0.92元、旭軟(3390)0.9元、台虹(8039)0.76元、鉅橡(8074)0.55元。


南電Q2大幅為盈EPS達1.16元,Q3逐月成長
(2009/08/19 07:31:46)

精實新聞 2009-08-19 07:31:46 記者 楊喻斐 報導

IC載板龍頭廠南電(8046)董事會通過今年度半年報,成功轉虧為盈,其中第二季稅後淨利達6.54億元,較第一季稅後虧損2.78億元相比大幅改善,單季EPS為1.16元。

南電在客戶英特爾等客戶急單湧進之下,第二季產能利用率大幅攀升,單季營收達67.15億元,較第一季大幅增加5成之多,並且順利擺脫虧損局面,營業淨利達5.87億元,營業淨利率8.74%,皆較第一季營業虧損5.31億元,營業淨利率為-11.97%好轉,而稅後淨利6.54億元,EPS1.16元。

南電累計今年上半年營收111.55億元,營業淨利5600萬元,稅前盈餘2.87億元,稅後淨利3.76億元,EPS0.62元。

南電表示,觀察客戶下單態度雖仍謹慎,但由於客戶端庫存水準健康,故整體需求仍穩定成長,目前訂單能見度約3 週,6、7 月以消費性產品如遊戲機等需求增溫較為明顯,搭配8、9月PC、NB需求增溫,因此預期第三季營運將呈現逐月成長走勢。

南電第二季已順利轉虧為盈,第三季在傳統旺季需求帶動下,業績將持續向上攀升,8月營收有機會再度寫下今年以來新高,法人預估第三季的營收季增幅度有機會達15-20%,單季營收約有77-78億元的水準,單季EPS將超過1.5元。

另外,英特爾預計今年第三季推出Calpella新平台,屆時新款整合型處理器(CPU) Nehalem將正式亮相,由於將北橋晶片納入處理器(CPU),所以原本的基板層數將由原本6層提高至12層,另外,南橋將由原本的WB(打線封裝)製程改為FC(覆晶基板),預料屆時對於覆晶載板的需求將會大增,對南電來說將具有接單利多,法人多預估,南電2010年營運將呈現跳躍式成長,EPS有重新挑戰9元的實力。




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