短評:

央行透過發行可轉讓定期存單(NCD),可達到沖銷國內金融體系爛頭吋的目的,同時將吸收自國內的資金再透過外匯市場阻升台幣、買進美元資產,獲取台幣及外幣之間的利差。

這是央行長期貢獻盈餘給國庫的主要方法,這些央行盈餘,實質上則是由持有台幣貨幣的國人所貢獻出來,用低匯率及低利率長期對出口產業及國庫的補貼,也是變種的貨幣稅。



央行緊縮銀根 定存單餘額衝破7兆

為對抗通膨,中央銀行超收游資,定存單餘額昨(28)日突破7兆元,刷新歷史新高紀錄。銀行主管表示,這顯示市場頭寸四溢,央行嚴控貨幣數量,以免冗資過多,助「漲」物價。

央行加沖游資,帶動金融業隔夜拆款利率大幅走揚,近三日內,隔拆利率從0.399%,跳升至0.411%,上漲0.012個百分點,創98年1月8日以來、近3年3個月新高。

維持物價穩定為央行首要任務,油電調漲恐帶動民生物資上揚,定存單成為央行收緊銀根、調節資金水位的一項利器。

3月以來,央行定存單到期4.34兆元,發行金額為4.39兆元,換言之,光是3月央行就超收游資443.4億元,推升定存單餘額飆上7.012兆元。

銀行主管說,央行定存單餘額見到「7」字頭,代表央行在首季理監事會後,關注眼光從疲軟經濟成長,轉向蠢蠢欲動的物價,收縮資金就是貨幣政策微調的第一步。

今年以來,外資持續匯入,促使銀行體系資金充沛,央行只好發行更多的定存單、收回資金,以免讓原先就蠢蠢欲動的物價加速飛漲。

根據往例,央行將在4月上旬,一次發行364天期定存單1,000億元。銀行主管研判,定存單餘額突破7兆後有機會持續走高,央行將視通膨走勢,適度緊縮資金。

根據主計處預測,我國經濟成長率在第一季落底,隨後逐季回升,國內景氣如倒吃甘蔗,但歐美等國經濟成長仍然脆弱,央行官方利率按兵不動,一旦國內的通膨升溫,央行將先從資金數量著手,加強緊縮力道,以減緩物價的壓力。

 


圖/經濟日報提供

 

【2012/03/29 經濟日報】



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