獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

(圖片為網路流傳，特向原創者致謝！)
《重點及短評》
『建商看好三二九檔期景氣，爆出一五○○億元推案量，不過根據內政部營建署的調查，金融業者承貸意願持續低落，恐抑制投資客進場發揮的空間。政大教授張金鶚指出，從供需基本面來看，如果銀行對市場從樂觀漸趨為保守，開始調整房貸成數時，投資客也會有所警覺而縮手，屆時整體市場就可能出現下修。
內政部建築研究所資料卻顯示，銀行業承做房地產貸款意願在九十五年第四季是創三年來新低，並預測九十六年第二季，看壞房市的金融業者比例超過五成，將壓抑投資客擁抱三二九檔期的力道。』

短評：
1.國內投資及消費資金需求不振，又因利率持續被壓低在低水位水準，使得不動產業近幾年資金不虞匱乏；銀行業因消金放款呆帳攀高，不斷衝刺房屋抵押相關放款，使得銀行業資產管理的單一產業風險持續走揚。

2.但在國內房市呈現價量齊揚之後，市場供給量卻因前一波庫存土地快速推案，而使部份地區供給量陡增，將使地區性房價隨預售屋持續完工後，出現房價自然下跌力量，若屆時再加上銀行業者緊縮房貸業務，則房屋價格回檔修正壓力將更增強。


《市場相關新聞》
工商時報 2007.03.29　
房市熱 建築貸款再創新高
詹靜宜/台北報導、王尹軒/台北報導

購屋住宅貸款、房屋修繕貸款及建築貸款餘額再創新高！中央銀行二十八日公布，二月份建築貸款餘額達八千八百三十七億元，購屋住宅貸款餘額也增至四兆四千五百四十四億元，雙雙創下歷史新高水準；房屋修繕貸款一舉闖破八千億大關，創五年高點。銀行業者指出，在房地產景氣回溫帶動下，部分貸款戶將已償還的額度再貸出來投資翻新房地產，使得房屋修繕貸款需求增溫。

但受到銀行考量房貸授信風險，紛紛調降房貸成數的影響，使得房貸餘額月增率下滑，央行官員也認為，由於銀行紛紛減少房貸成數，對購屋貸款餘額增加速度也會有影響。但建築貸款餘額則持續向上衝，完全不受二月工作天數僅十四天影響，月增幅近二百億元，較一月增幅高出逾五十億元，並突破八千八百億元，向九千億大關邁進。

由於購屋貸款月增幅趨於緩和，一方面受到房貸成數影響，另一方面，向來被視為房地產景氣的購屋住宅貸款餘額，月增率出現走緩趨勢，再者餘屋量、核發建造執照及商用、住宅樓地板面積數據表現不盡理想，引起市場關注房地產景氣走勢，央行官員表示，今年初餘屋量走高，但餘屋現象並不嚴重，目前並沒有房地產泡沫化風險。

央行官員分析指出，國內房價雖然走高，但漲幅跟其他國家相比，漲勢有限。銀行業者則說，國內房地產價格飆漲僅限於台北縣市捷運沿線周邊，並非全面性走高。不過，銀行業者表示，房貸市場授信風險已經提高，銀行除了降低房貸成數因應外，也開始轉移到財富管理領域發展。

營建署調查：金融業承貸意願低，恐抑制投資客進場。

建商看好三二九檔期景氣，爆出一五○○億元推案量，不過根據內政部營建署的調查，金融業者承貸意願持續低落，恐抑制投資客進場發揮的空間。政大教授張金鶚指出，從供需基本面來看，如果銀行對市場從樂觀漸趨為保守，開始調整房貸成數時，投資客也會有所警覺而縮手，屆時整體市場就可能出現下修。

內政部建築研究所資料卻顯示，銀行業承做房地產貸款意願在九十五年第四季是創三年來新低，並預測九十六年第二季，看壞房市的金融業者比例超過五成，將壓抑投資客擁抱三二九檔期的力道。

建研所昨（廿八）日公佈九十五年第四季「房地產景氣動向調查」，調查廠商從房價變化、推案量、銷售狀況、建材成本及承做貸款意願，進一步判斷市場景氣狀況。

值得注意的是，金融業者承做房地產貸款意願，出現不尋常低落的情況，看壞比例首次出現三八．○二％的高點，看好者為一七．三六％，看壞淨增加二○．六六％，比起第三季看壞者淨增加僅七％，恐影響房市的銷售。

金融業者承做房貸意願降低的訊息，在九十五年第三季是分水嶺。建研所從八十八年起進行此調查，不過自九十三年第四季開始，才增加金融業者承做房貸意願，九十三年第四季進行第一次調查時，當時銀行業看好房市，承做房貸意願甚至高達四八．一二％，後來逐年下滑，直到第三季開始出現看壞多過看好。


2007.03.29 第2季房地產景氣 45.38％看壞 【王莫昀/台北報導】　 內政部建研所昨日發布「房地產景氣動向」，去年第四季房地產景氣燈號連續5季出現代表「穩定」的綠燈，值得注意的是，廠商對未來景氣的看法卻更趨保守，預期今年第二季房地產景氣轉壞者高達45.38％，比看好者多出31.93個百分點。 建研所公布去年第四季房地產景氣對策訊號綜合判斷分數為12分，與上一季相同，連續5季出現綠燈，此外，領先指標和同時指標雙雙微幅上揚，上升0.59％和0.02％。建研所長何明錦認為，房地產景氣穩定持平。 業者看後巿 南較北樂觀 但政治大學地政系教授張金鶚說，由於建造執照面積大幅減少、市場投資客比例高達五至七成，又銀行對小套房等特殊產品開始緊縮房貸成數，影響整體房市信心。 從廠商調查發現部分業界對未來巿況看法趨於保守，根據建研所調查，整體廠商預期今年第二季景氣將轉壞比例高達45.38％。就各別地區分析，北部廠商預期轉壞者為42.35％，中部為46.34％、南部43.59％。 營造、金融業 最為悲觀 只是受到阿扁計畫南遷置產等利多刺激下，南部業者對後巿看法相對樂觀，不但認為好轉比例多達17.95％，較北部的11.76％與中部的9.76％高，且認為房地產後巿轉壞者較好轉的比例，多出25.64個百分點，遠低於北部地區的30.59％與中部的36.59％。 而廠商看法中，又以營造廠和金融機構看法最為悲觀，張金鶚表示，事實上，去年第三季開始，銀行承做貸款的意願淨增加值就開始由正轉負，第三季與第四季認為銀行承貸意見轉壞者，較好轉者分別多出7.34％與20.66個百分點。 他強調，金融界的態度是房市景氣的重要影響力，當銀行放款意願相對保守，就值得特別注意。 這項調查在今年三月十日之前完成，但亞洲首富李嘉誠二子李澤楷在三月十七、十八日到台中考察房地產。