(本文內容並非任何型式之投資建議,內容謹供參考,任何投資決策應自行衡量風險,妥善理財,本部落格不負任何盈虧之責!)


 TKF的學習記錄----最近觀察的股票旺詮(2437)                         

旺詮財務分析

作者:A6Q00VA

股本:6.08億、每股淨值:40.2

主力產品: 電阻器100.00%

 

關於旺詮

1994創始,旺詮科技屬於晶片電阻與排阻(Chip Resistors and Arrays) 專業製造廠,在台灣,中國地區擁有兩座生產基地。 


看一下他的股價表現如何:



 該公司從1007月除息後,股價便陷入長期不振的窘態,股價最低來到26.1元,直到102年的2月股價才又重站回年線之上,似乎又將有一番表現,以下我們便從財務分析的角度來看這檔股票,先行了解其財務報表的數字,再以數字評估其內含價值,並透過個人的風險承受度來決定是否應該進行投資。

旺詮的籌碼分析




 該公司的董監持股佔股本比例為29.23%,約為三成,以該股本6.08億來說,三成的持股還算中規中矩。


該公司從民國86年設立到現在現金增資比重已經從92.47%下降到99年的24.18%,直到現今102年皆維持如此,也就是該公司從99年到今天未再向股東要錢,其中該公司在95年因為營運不佳進行過一認減資,股本從17億減到現今的6億。

 

每月營收統計表 


 

1015月起營收年增率開始翻正,直到現在不在見到衰退的紅字,營收呈現正成長,1021月及2月的累積營收年增率與去年同期相比也已達到33.6%,成長性依然存在。

 

來看一下三大獲利指標



 95年減資後,毛利率從19.7%一路增長到99年的31.9%,營益率也從3.7%進步到99年的21.1%而稅前純益也從1.4%增加到99年的22.7%,其中97年金融海嘯後,該公司營運僅當年快速下滑,反而在98年及99年的稅前純益雙雙上昇到22%,是近的8年來的新高,但在100年歐債風暴中營運受到影響,營益率及稅前純益率雙雙下降到了8%,及至101年度全年仍維持同樣的營運狀態。

 



由上表得知,在1002Q該公司的營益率還維持在11.4%,但到了1004Q營益率急速下降到了1.9%1011Q更是來到-1.9%,稅前純益硬是來到了0 ,可說是最糟糕的一季,但是從100年的2Q開始營益率回升到了9.7%稅前純益也來到10.6%,而100年的3Q稅前純益又再進步到12.6%,已經是連兩季回昇,以4Q的營益率及稅前純益則略為下修。

 

看一下每營收及盈餘

 

 該公司在99年每股營收達到了38.73元是歷史新高,每股營業利益為8.17元,每股盈餘也來到7.17元皆是歷史新高,在100年時每股盈餘為3.82元幾近腰斬,101年度每股盈餘再度下修來到每股2.74元,這應該也是前述股價從1007月除息後便一路走空的原因。


由每股盈餘亦可明顯看出1011Q營業利益為負值,勉強靠著所得稅的退稅才能保持每股還有著0.07元的盈餘,不致於見到紅字,但到了1013Q每股盈餘已經連兩季回昇,來到了每股1.06元,進步幅度甚大而1014Q每股盈餘為0.85元比3Q略低但單季盈餘則為前五季的次高點,未來營收動能是否持續增加是觀察重點。



 



 以母公司的財務結構來看,自有資本比率從96年的85%下降到10065.94%,來到1013Q更是下降到了58.85%,雖然還未達50%以下的危險程度,但對投資人來講為負面指標,而1014Q母公司自有資本比率已開始回昇到62.33%,情況開始好轉,但仍需審慎評信未來風險。

 

以合併報表來看該公司的1013Q自有資本比率則為63.3%比單純母公司的58.85%來得高一些,這是該公司在大陸的投資逐漸增加之故。不過長期趨勢還是向下顯見該公司的財務結構仍未達理想狀態,同樣的在1014Q自有資本比率也開始回昇。

 

由營運及財務結構分析至此來看,每月營收開始好轉,營益率、稅前純益率及每股盈餘也在101年度的2Q開始回昇,自有資本比率在101年的4Q 也開始有正向表現,股價亦由股底開始向上攀昇,一切看來似乎不差,但我們還是老話一句,在沒有了解完整的財務分析並了解其風險性前,還是不能貿然認定這是不是好的投資標的。接下來還有許多財務分析項目待看,讓我們接下來看還有那些財務分析應注意事項。

 

 

                                                                 待續

 

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    tigercsia3 發表在 痞客邦 留言(1) 人氣()