獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

《市場新聞焦點及獵豹短評》
1.『油價回跌導致美國9月份生產者物價指數(PPI)滑落1.3%，是三年來最大降幅。同時，9月份工業產值意外下降0.6%，反映汽車、家具、電子設備等製造商減產，也進一步佐證美國經濟逐漸降溫。』

2.『不計能源與食品價格的核心PPI指數卻挺升0.6%，不僅大於分析師預估的0.2%，且是2005年1月來最大升幅，並逆轉8月份下滑0.4%的下降趨勢，主要反映新車售價上漲。』

3.『9月份工業產值下滑0.6%，是一年來最大降幅；8月份工業產值從原估下降0.1%，向上修正為與7月份持平。此外，9月份產能利用率從8月的82.5%降到81.9%，是5月來最低水準。』

4.結論：上述指標顯示美國景氣仍持續趨緩，但核心PPI上揚則暗示通膨壓力並未完全解除。


《市場新聞》
美經濟降溫 市場怕冷過頭
2006-10-17 15:25:36

　　美經濟降溫 市場怕冷過頭

　　【經濟日報／編譯湯淑君／綜合華盛頓十七日電】

　　油價回跌導致美國9月份生產者物價指數(PPI)滑落1.3%，是三年來最大降幅。同時，9月份工業產值意外下降0.6%，反映汽車、家具、電子設備等製造商減產，也進一步佐證美國經濟逐漸降溫。

　　美國勞工部17日說，整體PPI指數繼8月份上升0.1%後，9月份不增反降1.3%，是2003年4月來降得最深的，幾乎比經濟學家先前預估降0.7%的降幅多一倍。9月汽油價格暴跌22.2%，創單月最大跌幅紀錄。

　　整體PPI數據雖比預期緩和，但不計能源與食品價格的核心PPI指數卻挺升0.6%，不僅大於分析師預估的0.2%，且是2005年1月來最大升幅，並逆轉8月份下滑0.4%的下降趨勢，主要反映新車售價上漲。先前車價下跌，係因車商用降價等優惠措施刺激買氣。9月份扣除汽車項目的核心PPI只上揚0.1%。同日，美國聯邦準備理事會(Fed)說，9月份工業產值下滑0.6%，是一年來最大降幅；8月份工業產值從原估下降0.1%，向上修正為與7月份持平。此外，9月份產能利用率從8月的82.5%降到81.9%，是5月來最低水準。

　　鑑於經濟成長步調減緩，美國企業紛紛設法藉減產避免庫存過剩。製造業及房市景氣趨緩，令人擔心經濟降溫降過頭。波士頓Briefing.com公司首席經濟學家羅傑斯說，新出爐的工業產值報告“顯示商業投資減弱，資本支出也減弱，而那是決定未來數月經濟強弱的重要因素”。

　　經濟學家先前預估9月份工業產值可能降低0.1%，並認為產能利用率可能從8月份修正前的82.4%降到82.2%，不料結果不如預期。

　　製造業(約占工業產值五分之四)9月份產值降低0.3%，降幅是今年2月來最大。8月份製造業產值上升0.2%。

　　基於通膨壓力與經濟景氣雙雙趨緩，經濟學家普遍預期，Fed 10月25日舉行決策會議時可望繼續按兵不動，連續第三個月把聯邦資金利率維持在5.25%的水準不變。

　　【2006/10/18 經濟日報】


《美股收盤行情》
綜述:美股連漲勢頭結束
2006-10-17 13:51:00

　　【MarketWatch紐約10月17日訊】週二美國股市低收，連續三週上漲勢頭就此結束。盤前公佈的核心生產者物價指數超出預期，再度引發對通貨膨脹壓力的擔心。但強生與美林證券股價逆勢上揚，此前該公司公佈了強勁的財報。

　　尾盤中公佈的經濟報告 表明房地產建築商情緒有所改善，使投資者對於房地產市場降溫的憂慮有所減緩，幫助股市挽回一些下跌頹勢。

　　道瓊斯工業平均指數下跌30.58點，收盤於11,950.02點，跌幅0.26%。

　　英特爾(Intel Corp.) (INTC)即將公佈財報，其股票評級被調降，導致股價下跌3.3%，嚴重拖累道指。

　　那斯達克綜合指數下跌18.89點，收盤於2,344.95點，跌幅0.80%。

　　標準普爾500指數下跌5.00點，收盤於1,364.05點，跌幅0.37%。

　　紐約證交所成交量2,457,567,000股；那斯達克綜合股市成交量2,189,036,000股。紐約證交所下跌股與上漲股之比為2164/1050；那斯達克下跌股與上漲股之比為2043/862。

　　Atlantic Trust/Stein Roe機構高級投資策略師阿爾-庫格爾(Al Kugel)在解釋股市從盤中最低點反彈的原因時表示，“根本原因是股市並不想下跌。很多時候股市低開但在午後反彈回升。今天我們聽到了一些令人擔憂的報告，有消息稱北韓有可能再次進行核子試驗，而且生產者物價指數報告與工業產出報告也令人感到疑惑。”

　　庫格爾表示，一旦這些消息的影響消失，投資者們將重新關注企業財報以及預計盈餘成長率將超過兩位數的影響。

　　庫格爾同時表示，房地產建築商情緒指數報告有可能是幫助尾盤中股市反彈的一個因素。

　　尾盤中，National Association機構宣佈，十月份美國房地產建築商情緒有所改善，表明市場狀況可能已經“穩定”。

　　盤前公佈的經濟報告加重了市場對通貨膨脹壓力的擔憂。勞工部宣佈，九月份的批發價格下跌了1.3%，能源商品價格出現了20年來最大跌幅。

　　盡管名義生產者物價指數對股市利好，但是核心生產者物價指數，即扣除了食品與能源成本的指數上漲了0.6%，為2005年一月份以來的最大漲幅。汽車價格出現了15年以來最大漲幅。

　　此前經濟學家們平均預期名義生產者物價指數將下跌0.7%，預計核心生產者物價指數將上漲0.2%。

　　PNC Advisors機構投資長傑弗里-克萊恩托普(Jeffrey Kleintop)表示，“我們看到市場對稍高於預期的核心生產者物價指數做出了反應，但是這個指數上漲的原因全部來自汽車價格上漲。我認為這是年度車型變化造成的，但顯然不是汽車價格上漲的跡象。”

　　克萊恩托普表示，投資者們更加擔心的是生產者物價指數對消費者所造成的影響。九月份消費者物價指數將在週三公佈。市場平均預期該指數將下跌0.3%，預計八月份的相應指數將上漲0.2%。預計核心消費者物價指數將上漲0.2%。

　　克萊恩托普同時認為，生產者物價指數報告同時也是股市大幅上漲之後“投資者們獲利回吐的一個借口”，這種獲利回吐盤在表現優越的科技類股當中尤為明顯。

　　其他經濟消息也對投資者們利空。美聯儲宣佈，九月份美國工業行業成長大幅下滑，第三季度為全年最差的一個季度。九月份美國工廠、礦山以及公用事業的工業產出減少了0.6%，為去年九月份以來最大跌幅。去年九月份美國工業產出受到了颶風卡特里娜的影響。此前市場平均預期九月份工業產出將減少0.1%。

　　但是這個報告中也有利好因素，工業行業的產能利用率由82.5%下降至81.9%。這表明通貨膨脹壓力有所減緩。

　　其他市場

　　十年期國債價格上漲了1/32點，至100-25/32點，殖利率為4.78%。

　　美元兌日元匯價下跌了0.4%，至118.68。日元升值的原因是俄羅斯央行決定增加外匯儲備中的日元比重。歐元兌美元匯價上漲了0.2%，至1.2547。

　　石油輸出國組織會議即將召開，原油期貨價格上漲。由於油價從七月中旬的77美元/桶降至上週低於60美元的水平，市場希望知道石油輸出國組織對此將採取什麼措施。

　　十一月份交割的原油期貨價格下跌了1.01美元，收盤於58.93美元/桶。

　　十二月份交割的黃金期貨價格下跌了5美元，收盤於593.50美元/盎司。

　　焦點關注股

　　美林證券(Merrill Lynch) (MER)宣佈，淨所得成長率達到了兩位數，其原因是特殊收益項目所致。該公司不計特殊收益的淨所得以及營收均超出了市場預期。美林證券股價上漲0.5%。

　　醫藥行業巨頭強生(Johnson & Johnson Inc.) (JNJ)於週二盤前宣佈，第三財季盈餘同比成長了將近8%。該公司同時表示每股盈餘數字超出了市場預期值。強生股價上漲2.1%。

　　聯合科技(United Technologies Corp) (UTX)宣佈，由於航空業訂單成長，公司盈餘同比成長了21%，每股盈餘數字也超出了市場預期。聯合科技同時宣佈調升了全年財測。聯合科技股價下跌2.5%。

　　禮萊製藥(Eli Lilly and Co Inc) (LLY)宣佈，已斥資21億美元收購了Icos Corp.。Icos Corp.是禮萊製藥公司在生產及銷售治療陽痿藥物Cialis方面的合作夥伴。禮萊製藥股價下跌0.4%。