光學元件飆風再起
 
‧先探投資週刊 2011/01/17  

 智慧型手機無疑已是當今最熱門的商機,且相對於其他產品的銷售量,也是市場上最具規模的電子產品。 
 
 
【文/黃俊超】

根據研究機構預估,二○一○年全球手機銷售量約十四.五億支,而二○一一年將成長到十五.五億支,雖然整體成長率不到七個百分點,但是其中智慧型手機滲透率,將可望從將近二○%,迅速攀升至二六~二八%。

雙鏡頭成基本配備

由於對於各項電子產品中基本配備的提高,使得其中的光學元件,不僅是質變,如對於要求畫素提高,在量上面也見突破性成長;包括智慧型手機、光學感測的遊戲機或是平板電腦等,近期的新科技、新商品幾乎都是雙鏡頭配備,需求量的大增,也確立光學元件產業多頭趨勢。

二○一○年若是單就漲幅來論斷,玉晶光由低點三七.○五元起算,至最高點的三九○元,幅度高達九五三%,高居台股之冠,主要原因當然是打入蘋果供應鏈。原本iPhone 4照相鏡頭五○○萬畫素訂單,由大立光拿下,不過玉晶光在經歷突破良率等問題後,訂單也大有斬獲,去年十二月合併營收仍是續創歷史新高;另一方面,iPhone 4視訊鏡頭三○萬畫素訂單,則由玉晶光與亞光分食。

今國光轉機力道推升股價

另外,蘋果iPad大賣下,雖然並未設有鏡頭,不過預估在第二代與其他廠牌的平板電腦,將直接進入雙鏡頭設計,預估對於大立光與玉晶光來說,又是一枚大補丸。而其他如原本就發展NB CAM的先進光、Web CAM的新鉅科等廠商來說,就算沒有蘋果的訂單,市場上其他大廠的訂單也足以接到手軟。

由於智慧型手機需求量與日俱增,對於光學元件業者來說,毛利率相對應用於PC來得高,從大立光毛利率達三成,又玉晶光去年下半年毛利成長至雙位數比較之下即可看出。在產能朝智慧型手機靠攏,加上原給予相機產能,因日商轉單而需求增加,對於NB/Web CAM等PC相關產品造成排擠,市場已有傳言指出,用於NB或是平板電腦的鏡頭,已出現供不應求跡象。

CANON與NIKON目前分居全球數位單眼相機銷售的前兩名,合計市占率超過八成,而今國光為CANON數位單眼相機交換鏡頭中主要鏡片供應商,營收、獲利自然跟著水漲船高。

CANON單眼交換鏡頭有七~八成都在台灣佳能生產,鏡片由今國光供應。台灣佳能去年交換鏡頭產量約四○○萬個,若以一個交換鏡頭需用到十一片鏡片計算,則單月鏡片的平均需求量約為三三○萬片。根據CANON規劃,預估未來三年年增率分別為七八%、三三%與二五%,換算單月平均鏡片需求量也將拉高到九九○萬片,出現三倍成長。

因應客戶需求攀升,今國光計畫再投資四億元擴建產能,預計至今年第三季末,單月最大產能可拉高到三○○萬片,未來三年則將以二五%的速度成長。法人預估,今年合併營收將可超過六四億元,每股稅後純益將挑戰倍增。

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