《印度股市月、週線圖》












資料來源:MONEY DJ,XQ全球贏家

短評:

1.印度在全球金融海嘯期間,單季經濟成長率從未出現負成長,顯示其經濟之強勢。

2.近期消費者物價指數年增率高達13.51%,顯示通膨壓力相當大,這讓其貨幣當局極可能於近期祭出貨幣緊縮動作。

3.印度經濟雖表現強勢,但若無法妥適控制惡性通膨壓力,將使其經濟率先進入反向收縮期,股市投資風險不言可喻。



《相關新聞報導》

印度月底將升息 股市恐修正
 

高盛公司警告,印度股價目前沒有反應緊縮貨幣的衝擊,月底印度央行一旦升息,可能會造成相當大的修正。
(彭博資訊)

繼中國央行提高存款準備率、開始緊縮貨幣政策後,印度央行很可能在本月底升息;高盛公司也警告,印度股市未先行反應緊縮貨幣的效應,因此央行一旦開始收緊銀根,股市將面臨一波大修正。

高盛公司發表報告說,印度準備銀行(央行)可能會在29日的會議中,調高附買回(repo)以及附賣回(reverse repo)這兩項基準利率,並同時提高現金準備率。

這將是印度央行自2008年7月以來首度升息,以對抗食品上漲所帶來的通膨壓力。去年12月的躉售物價指數比一年之前暴漲7.31%,遠比11月的4.78%加速。

高盛公司估計,印度的躉售物價指數在從今年3月起的12個月中可能上漲5%,高出過去一年的3.4%。

孟買股市Sensex指數今年來上漲0.5%,去年則是暴漲81%,創下1991年以來新紀錄。股市的凌厲漲勢得益於政府的刺激與寬鬆貨幣政策,然而這項利多可能即將逐步收回。

高盛的分析師指出,相對於匯市以及利率市場,印度股市仍未算進升息後會帶來的衝擊。這使印股最為可能遭受升息的大幅衝擊。

最近的數據也顯示印度經濟可能已站穩腳步。去年11月工業生產增加11.7%,增幅是兩年來最大。出口額在12月激增至15個月高點,11月增幅更達18.2%,中止連續14個月的跌勢。這使印度央行更有信心可以開始升息。

印度央行總裁蘇巴拉奧18日表示,要撤出支持市場的政策,在時機以及順序的拿捏上相當困難,但同時也暗示了印度央行對通膨的注意。他說:「印度準備銀行挑戰是在協助經濟復甦時,不會犧牲掉價格的穩定性。」

在亞洲其他市場,高盛的報告偏愛南韓,認為南韓股市的投資人已經最把貨幣緊縮的負面效應反映到股價內,反映的緊縮幅度甚至超過高盛所預期會出現的幅度。

高盛分析師另外也警告中國股市在近期可能出現「更大的挑戰」,不過對整體中國市場仍維持加碼建議。


 

【2010/01/19 經濟日報】

 

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