《獵豹短評》
如果2.0%左右的利率還不算低,那是否應與日本一樣維持零利率呢?到時,台灣恐將成為空殼之島!
投資意願高低當然會受利率高低影響,但,當其他條件對投資收益的評估之重要性遠大過於利率時,恐怕央行使再大的力氣也是枉然。
現階段,台灣資金利率仍將低盪,資金也將持續往收益較高的地方跑,過度人為操控都不會產生太大影響。

《市場新聞》
2006.10.26  工商時報
憂心投資意願 央行升息近尾聲
詹靜宜/台北報導

中央銀行連續升息九次對民間投資影響,連中央銀行也頗感憂心,央行最新季刊指出,當實質銀行放款利率增加一個百分點,五季之後,實質民間投資將下降一.五一%左右,債券業者大膽預期,央行預告升息已近尾聲!

債券業者分析指出,目前五大行庫實質放款利率約一.五四八%,預估五季後實質民間投資下降幅度將逾二%,以今年民間投資成長率預估數約○.五三%看來,任何一絲降幅都將對經濟等造成重大影響。


日前央行第三季理監事會明白指出,鑑於我國內需不振、物價上漲率走勢溫和,惟實質利率尚低於中性利率水準,才採取微調半碼做法。但由於國內景氣訊號維持黃藍燈,市場憂心連續升息對我國經濟景氣造成衝擊?當時央行總裁彭淮南曾回應,「就是因為這樣才微調啊!」

長期研究央行貨幣政策人士對央行內部研究報告的結果做出解讀,央行預期升息半碼對經濟景氣不會造成影響,惟累計九次升息,對民間投資是否造成衝擊就不確定,央行最新一季刊資料,即是央行內部對升息影響評估。

債券業者認為,面對連續升息對民間投資的衝擊,根據央行統計,五大行庫實質放款利率二.三七八%,經扣除一至九月消費者物價指數(CPI)平均年增率○.八三%後,即為目前最新的實質放款利率為一.五四八%,預計在一年又一季後,將使我國實質民間投資下降逾二%。

另外,市場人士表示,央行為長期貨幣政策的制訂者,既已發現連續升息將對我國民間投資造成影響,預估近期就會調整貨幣政策,央行停止升息的時間點應該不遠了,否則後年的民間投資就會變成負成長。

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