《獵豹短評》
1.該公司自有資本比率只有53.82%,且帳上仍有長期負債28億,為何不願先用來清償債務?

2.該公司2005年總資產報酬率為8.91%,2006年上半年年化後約為8.40%,除非經營者對未來營運顯得極端保守,否則減資不見得對公司價值提升有利。

3.若真要減資,因總資產報酬率仍表現不錯,何不考慮實施庫藏股,一來經營者持股比率不會下降,二來也可達到降低股本之目的。

4.除非大股東或經營者想取回資金,轉投資其他用途,否則配合外資起舞,絕非所有股東之福!

《市場新聞》
2006.10.27  工商時報
光寶提減資衝EPS
劉家熙/台北報導

九月營收位居電子七哥的光寶科,可望因應外資要求,決定辦理約三成幅度的減資,初估資本額可望降低至二百億元,與台達電一較長短。

光寶科目前外資持股比重達五六.六一%,對於該公司第二季現金及約當現金部位將近五一○億元,外資表示,以光寶科一家零組件廠商來說,現金部位是高了些,加上目前科技產業投資案不多,減資對股東的實質意義較大。


光寶科則表示,確實有外資對該公司提出減資的建議,集團在下階段的布局考量中,也積極評估減資案,但尚未有確切結論,今(廿七)日董事會中,並沒有減資相關議案,但據了解,不排除以臨時動議方式提出。

光寶科自九十一年十一月四日進行四合一的合併之後,目前組裝架構衍然成形,因該公司主供電源供應器及其餘PC產品,且是全球最大的NB電源供應器廠,其五成的產品與台達電相當。近年來,光寶科並由零組件大廠逐步移轉至光電零組件大廠自居,明後兩年亦將發展汽車零子的領域。

光寶科去年以來積極推動「優質性成長」策略,除了進行內部成本控制外,瘦身的動作不斷,繼日前釋出大規模裁員的計劃後,近日再傳出擬定「減肥」計劃,希望能減掉約三成的比重。

光寶科九月份合併營收達一三四億元,比台達電的一○三億元略高,但光寶科資本額二八七億元,高於台達電,使其獲利被稀釋程度較台達電為深。此外光寶科尚有九十三年發行五年期的海外可轉債,金額二億二千五百萬美元,若按照轉換價格三三.一五元完全轉換,將使光寶科的資本額超過三百億元。

外資近來持續建議光寶科能大幅減資,使得資本額降至二百億元,每股獲利能力將因此大幅強化。

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