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《重點及短評》
『國內資金外移投資風潮熾盛,中央銀行內部統計顯示,今年首季透過指定用途信託資金投資海外證券金額逼近新台幣2,000億元,相當兩座8代面板廠投資總額,是歷年單季最大增額;合計國人信託資金餘額更攀升至2兆6,814億元的新高水準。官員表示,國人投資管道日益多元化和國際化,加上海外投資收益較高,都促使國內匯出投資金額增加。
金融人士分析,新台幣利率偏低是國人向外尋求投資目標的主因,央行民國89年12月底開始調降利率後,國內金融機構信託資金餘額從該月起便一路攀升,合計六年多來,信託資金增加近2.2兆元。央行近兩年半緩步升息,由於新台幣利率漲幅不及美元和歐元,資金外移非旦未減緩,反而有加速之勢,去年全年匯出金額創歷年單年最高,今年首季資金又匯出去近2,000億元。』

短評:

1.台幣利率長期偏低並無法達到刺激除房地產外的投資需求,未來台灣央行可能持續引導國內利率上升,加上進口物價對國內物價之影響性,將在未來形成國內終端消費物價上漲壓力,使國內利率持續走揚。此時,投資人若有房屋貸款應盡量將貸款利率以固定型式向銀行借貸,避免採浮動利率方式;國內債市則長期偏空,部位越大的法人,長期價格變動風險越大。

2.新台幣匯率屢創近年低點,將使國內通貨膨漲壓力加重,保值性佳的優值不動產仍將維持榮面,但慎選標的物則是重要原則!應避開供給量過大且無長期公共建設並無法形成群聚效應地區。

3.台股透過低匯率因素下,國內資產在國際間的價位變得更便宜了;但若以目前價位,加上除權息旺季將至,在高員工分紅配股壓力下,俟除權過後或有較便宜價位出現。非詳研個股基本面及財務資料後,輕易躁進者只會讓投資損失機會升高!耐心是必需付出的代價。

4.此時才一窩蜂買進境外基金者,可能已不是投資市場的聰明人了!


《市場相關新聞》
投資海外 首季匯出2,000億元

【經濟日報/記者傅沁怡/台北報導】 2007.05.17 03:38 am


國內資金外移投資風潮熾盛,中央銀行內部統計顯示,今年首季透過指定用途信託資金投資海外證券金額逼近新台幣2,000億元,相當兩座8代面板廠投資總額,是歷年單季最大增額;合計國人信託資金餘額更攀升至2兆6,814億元的新高水準。官員表示,國人投資管道日益多元化和國際化,加上海外投資收益較高,都促使國內匯出投資金額增加。

金融人士分析,新台幣利率偏低是國人向外尋求投資目標的主因,央行民國89年12月底開始調降利率後,國內金融機構信託資金餘額從該月起便一路攀升,合計六年多來,信託資金增加近2.2兆元。央行近兩年半緩步升息,由於新台幣利率漲幅不及美元和歐元,資金外移非旦未減緩,反而有加速之勢,去年全年匯出金額創歷年單年最高,今年首季資金又匯出去近2,000億元。

信託資金包括銀行及信託公司的指定及未指定用途信託資金,其中又以指定用途信託資金為主,像是國人透過銀行匯款到海外買基金、股票,或是購買連動債,都屬於指定用途信託資金。

近八年來,銀行信託資金餘額每年成長,民國92年信託資金餘額首度突破1兆元,去年4月更衝破2兆元關卡。銀行主管指出,過去信託資金餘額平均每年增加一、兩千億元,但去年全年信託資金餘額暴增6,298億元,今年首季更季就增加1,951億元,顯示愈來愈多國內資金透過信託管道匯出投資。

相關官員透露,從近期信託資金成長速度來看,信託資金規模今年有可能突破3兆元。

民間資金大量匯出,將排擠國內資金動能,多少也會影響股市表現。業者表示,過去幾年信託資金平均每月以300億元到400億元的速度成長,但去年以來,信託基金餘額每月都增加500億元以上,國人資金外流速度似有加快之勢,這和海外證券商品的高收益率密不可分。

從央行先前公布的國際收支來看,國人投資國外證券淨流出金額,也由過去每月一、二十億美元,提高為每月30億美元以上。銀行主管分析,除利差造成資金流動,財金主管機關為阻升新台幣,採取各種措施積極開放國人匯出投資管道,也是促使國內資金大舉外流投資相關商品的重要因素。

【記者曹佳琪/台北報導】櫃買中心總經理吳裕群昨(16)日表示,今年第一季上櫃市場本益比為24.88倍,興櫃市場則達60.57倍,明顯優於集中市場及其他亞洲鄰近國家,高本益比讓市場維持一定的量能,因此,市場資金外流並未對店頭市場產生衝擊。

【2007/05/17 經濟日報】



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