《重點及短評》
『至於國人熱中投資境外基金是否造成台股動能不足,段金生則認為,資金動態不能只看單一面向。根據證期局統計,截至五月十五日止,外資投資國內證券金額達五兆五千七百零三億元,占總市值二五.六%。另據央行統計,近十年外資在台投資(包含證券投資、直接投資和其他投資)金額總計為約二四一六億美元,經扣除國人對外投資券投資(包含證券投資、直接投資和其他投資)金額約二三五七億美元後,外資仍呈現淨流入五八.七億美元。
凸顯近年國人資金外移,但外資對台股仍有信心,藉以說明國人資金外移非為台股動能不足的元凶。券商也說,去年國人投資海外有價證券就破兆,但去年台股大盤指數仍持續攀高,很難界定海外基金吸金為台股動能不足的主因。』

短評:
台幣貶值問題不全然是經濟問題(當然利率偏低及台股漲幅太小也是重要原因),恐怕仍有國人信心的問題。但是,台灣的產業結構仍然集中在出口產業中,因此,台幣過度貶值將可能產生拉高國內物價及利率的力量,並加速刺激出口,前者將可縮小利差,後者則使國際收支貿易順差拉高,兩個因素均可能讓新台幣匯率自然回升。
現階段再把資金往外送,就個別市場漲跌先不論,但就匯率未來可能變化而言,其風險顯然已不低!


《市場相關新聞》
工商時報2007.05.17
段金生發警語別盲目買境外基金
【詹靜宜/台北報導】

面對國人近來熱中投資海外有價證券,央行昨(十六)日發出警語,擔心國人一窩蜂投資外幣計價商品,未充分考慮匯率風險,不要賺了利差賠了匯差,外匯局長段金生提醒,國人不要盲目投資境外基金。

據了解,由於國內資金偏向寬鬆,央行對於國人投資海外有價證券,過去一段時間持開放態度,央行總裁彭淮南就曾說:「出去就出去了」。但央行仍不免憂心國際匯市變化萬千,國人不考慮因新台幣匯價偏低所造成的匯率損失,一窩蜂投資海外商品,以賺取利差,屆時出現解約潮將造成國人損失。

去年國人對外證券投資淨流出逾新台幣一.四五兆元,創下歷史新高,主要是境外基金在台吸金效應發酵,央行官員坦言,國內居民投資國外基金大幅增加,以及保險公司為提高資金收益,大量匯出資金投資國外證券所致。

至於國人熱中投資境外基金是否造成台股動能不足,段金生則認為,資金動態不能只看單一面向。根據證期局統計,截至五月十五日止,外資投資國內證券金額達五兆五千七百零三億元,占總市值二五.六%。另據央行統計,近十年外資在台投資(包含證券投資、直接投資和其他投資)金額總計為約二四一六億美元,經扣除國人對外投資券投資(包含證券投資、直接投資和其他投資)金額約二三五七億美元後,外資仍呈現淨流入五八.七億美元。

凸顯近年國人資金外移,但外資對台股仍有信心,藉以說明國人資金外移非為台股動能不足的元凶。券商也說,去年國人投資海外有價證券就破兆,但去年台股大盤指數仍持續攀高,很難界定海外基金吸金為台股動能不足的主因。

除了境外基金外,外幣定存也是國人的投資喜好。銀行業者指出,去年四月外匯存款增幅一度擴大逾六百億元,當時新台幣對美元匯率為三一.九一三元,是去年新台幣對美元匯率最好價位,因此外匯存款增幅才會擴大,凸顯新台幣匯率表現左右利差交易,惟最近新台幣走勢疲弱,約末在三三.三元間徘徊,也增加新台幣利差交易的難度,投資人擔心賺了利差,賠了匯差,稍稍影響外幣定存業務。

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