(本財務分析內容僅為案例研討,並非任何型式之投資建議,內容謹供參考,任何投資決策應自行衡量風險,妥善理財,本部落格不負任何盈虧之責!) 

資料來源:合庫金融網


短評:
1.該公司從2006~2008年第一季為止,應收帳款共增加7.11億,成為其來自營運活動現金流量的負面因子。2008年單季,再度增加1.18億。

2.該公司從2006~2008年第一季為止,存貨共增加6.94億,也是其來自營運活動現金流量的重要負面因子。2008年單季,大幅增加3.87億。

3.其營運活動現金流量最大的負向因子則來自「投資收益 ~ 權益法」項目,從2006 ~~  2008年,共計承認收益高達34.36億,但其中,只有2007年有「現金股利 ~~ 權益法」項目,產生6.48億流入,在這段期間,兩者的落差高達27.88億。這部份的主因,可能有部份來自海外投資收益增加所致,若從子母公司合併報表來看,應可降低,只可惜,在海外投資並不是完全透明下,用子母公司合併報表來看現金流量表,是一種天真的處理方法。

4.憑心而論,從該公司2008年第一季現金流量表來看,盈餘品質並不是十分讓人寬心。但集團過去形象尚稱正面及穩健,在台灣上市櫃公司紛紛增加投資海外部位,加上未來政策又偏向更為開放下,在會計查核及主管機關不同管轄權下,外部投資人也只能自求多幅、求神保佑了!

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