神明保庇!









(本文內容並非任何型式之投資建議,內容謹供參考,數字如有誤植,以公開資訊觀測站為主,任何投資決策應自行衡量風險,妥善理財,本部落格不負任何盈虧之責!)



問題一:

母公司自2004 ~ 2011年累計的自由現金流量,佔稅後純益比率竟是負51.64%。對想長期投資者而言,這種公司不應在追蹤名單中存在。

在自由現金流量長期負數之下,該公司至2012年Q3的負債比率高達61.23%。長期現金流量不佳,將使其財務結構陷入惡性循環之漩渦,目前股本25.13億中,有14.51億為逐年向股東現金增資募資而來,股本形成對長期投資股東不利。




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問題 二:

2012年前三季,應收帳款增加12.42億,來自營運活動現金流量為負2.11億,與稅後純益之11.34億,產生嚴重落差,盈餘品質相當差!

至2012年Q3之帳列應收帳款,高達71.61億,佔總資產比率達36.74%。


母公司季累計現金流量表:


資料來源:XQ全球贏家



資料來源:XQ全球贏家



問題 三:

在您還沒了解前述問題之前,您可能會為該公司2012年前三季之獲利高成長喝采!下面的財務比率表呈現的,都是2012年前三季獲利高成長。

每股EPS從去年同期的1.71元,成長至2012年前三季的4.79元。




資料來源:XQ全球贏家





還原股價周K線圖:



資料來源:XQ全球贏家






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