獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

國人資金大量自海外回流，新台幣資金供給大幅增加，中央銀行昨（25）日公布11月整體資金供需的貨幣總計數M2年增率5.05%，創下近一年半新高。值得注意的是，資金匯回主要是流往定存和外幣存款，股市資金動能仍顯不足。

央行統計，11月全體金融機構定期存款增加2,404億元至19.3兆元，外幣存款也增加近500億元至2.36兆元，都是統計以來新高水準；但因股市表現不佳，活期存款餘額反而較10月減少946億元。

官員指出，央行多次調降利率，民眾擔心後續利息收入還會減少，因此前把錢轉往定存以固定利率計息，造成定存金額急速增加。至於活期存款減少主要和股市有關，以外資投資台股停泊資金的外人新台幣帳戶餘額來看，11月也減少258億元，餘額更創下2,179億元的近兩年半低點。

金融人士指出，民眾大量把資金自活期轉往定期，顯示投資和消費行為轉趨保守，也會進而影響股市資金動能。由於景氣低迷，多數投資人不看好股市前景，不排除12月活期存款餘會進一步跌破7兆元。

相關官員表示，外需市場不振，明年上半年我國經濟下滑風險仍高，全年經濟成長率可能低於主計處預估的2.12%，陷入「保二」難題。景氣動向也會影響民眾資金流向，官員指出，11月國人海外匯回資金增加，但證券劃撥帳戶月底餘額反較前一月減少177億元，餘額7,465億元更是近兩年半新低，股市資金動能持續減少。

央行昨天公布11月貨幣總計數，其中反映整體資金供需的M2年增率上揚至5.05%，但與股市活期資金動能相關的狹義貨幣總計數M1B年增率則為負3.55%。